是什麼讓比特幣的價格下跌？

​​​​​Bitcoin 的價格取決於市場對其功能的評價。 

在經濟學中，價格源自供需關係。隨著資產的存在量（供應）變化以及尋求購買該資產的人數（需求）變化，資產的價格也會隨之變化以反映兩者的關係。

不過，必須記住，Bitcoin 設有明確界定且不可更改的最高供應量，永遠只會有 2,100 萬枚 Bitcoin 存在。你可於我們 Kraken 學習中心的文章《目前共有多少 Bitcoin？》中，深入了解這一固定供應量及其對 Bitcoin 的意義。

由於 Bitcoin 的供應量已明確界定，Bitcoin 價格的大多數變動主要源於市場對 Bitcoin 的需求變化，以及它所提供的功能所帶來的影響。

在市場對 Bitcoin 所提供的功能需求偏低的時期，其價格可能下跌。然而，必須記住，相反的情況亦成立。

你可於我們的文章《是甚麼讓 Bitcoin 的價格上升？》中，深入了解那些可能促使 Bitcoin 價格上漲的因素。

首先仔細探究那些可能導致市場對 Bitcoin 需求下降的各項因素，有助於釐清 Bitcoin 價格可能下跌的原因。

Bitcoin 以高波動性資產而聞名。

BTC 的價格單日下跌 10% 或以上，並非前所未有。儘管 Bitcoin 的市值已與全球部分最大型的企業不相上下，但其波動性仍可能超越許多傳統資產類別。 

了解可能對 Bitcoin 的需求產生負面影響的不同因素，對於新交易者可能會有所幫助。若在負面催化劑影響價格時仍持有 Bitcoin，可能招致重大損失。 

催化劑可以是任何對資產價格造成重大影響的事件。Bitcoin 的價格可能因多種原因而下挫，而其中部分原因造成的影響或會比其他原因更大。

X 或 YouTube 等各種社交網絡上的討論可作為衡量公眾對 Bitcoin 及加密貨幣行業情緒的實用工具。

雖然 Bitcoin 市場如今已發展至龐大規模，任何單一交易者都難以對其價格造成重大影響，但社交媒體仍可放大個人意見，並左右更廣泛群體的展望。

在某些情況下，這些訊息或會改變整體市場情緒，並促使生活中對 Bitcoin 需求偏低的人士出售其 BTC。

「FUD」是指「fear、uncertainty 和 doubt」（恐懼、猶豫與懷疑），該詞在加密貨幣社群中常用以形容這種效應。 

在各大社交媒體上，不少人聲稱 Bitcoin 會浪費能源並加速氣候變化。與此同時，亦有其他人主張 Bitcoin 挖礦有助於對抗這一問題。不論哪一方的論點正確，歷來這類廣泛流傳的討論往往伴隨著市場對 Bitcoin 需求的下降，並因而令其價格下跌。

2021 年 5 月 12 日，埃隆·馬斯克發推文表示，Tesla 將不再接受 Bitcoin 作為汽車付款方式，原因是 Bitcoin 挖礦涉及碳排放。那天，BTC 的價格下跌逾 12%，其後一週內再跌 40%。

埃隆·馬斯克證實，該轉向是因 Bitcoin 被認為對環境造成影響。雖然當時有多重因素同時作用，但不少人認為這則推文促成市場情緒轉變，繼而改變了市場對 Bitcoin 的需求，助推了價格下跌。

隨著愈來愈多機構投資者尋求涉足 BTC，Bitcoin 的價格與傳統資本市場的關聯性亦趨密切。

因此，在經濟下行期間，較大型投資者轉向債券及國債等避險資產時，Bitcoin 價格與其他市場同步下跌的情況屢見不鮮。

在 2020 年的 2019 冠狀病毒病疫初期爆發時，Bitcoin 價格與大部分其他資產類別一併急跌近 40%。

這次事件被定性為「黑天鵝」，並展示了宏觀經濟影響可如何嚴重波及 BTC 價格。

2022 年上半年通脹上升，加上 2 月俄羅斯入侵烏克蘭，亦對包括全球股票市場及加密貨幣在內的整體市場價格造成負面影響。

Bitcoin 於 2021 年 11 月見頂，但在 2022 年上半年下跌約 57%，與宏觀經濟及地緣政治引致的去風險化走勢同時發生。

多年來，Bitcoin 一直處於複雜且瞬息萬變的全球監管環境之中。 

部分國家已將 Bitcoin 視為一項革命性技術，認為它可推動繁榮。另一些國家則完全切斷了它的使用渠道。更多國家要麼尚未表明官方立場，要麼仍在制定可行的監管架構，以在保障投資者權益的同時鼓勵創新。

若干國家已對加密貨幣實施不利的監管措施，包括暫時禁令、發出警告以及全面禁止。在部分上述決定公佈後，Bitcoin 價格在短期內出現下跌。

中國是透過監管變化對 Bitcoin 價格產生重大影響的較具代表性國家之一。多年來，中國多次宣佈對 Bitcoin 交易及挖礦實施多輪打擊並在全國範圍內禁止使用，嚴重打擊了 Bitcoin 的價格。 

2018 年 1 月，中國政府下令其國內所有銀行停止向加密貨幣相關企業提供一切服務。該公告發佈於 BTC 價格剛剛見頂後短短數週，進一步加大了持倉者的賣出壓力。公告發佈後，BTC 的價格在隨後三週內下跌 50%。

中國在 2019 年 6 月再次震動市場，宣佈加密貨幣交易屬非法。BTC 的價格在 2019 年上半年原本走勢強勁，但在該公告發佈後不久，價格開始逆轉。截至年底，BTC 的價格已累計下跌逾 40%。

作為全球人口最多的國家，中國的監管變化歷來都是促成 Bitcoin 價格出現全球性波動的重要因素。

美國政府是另一個具備強大監管實力的例子，憑藉其主導性的經濟地位，對加密貨幣市場握有舉足輕重的影響力。全球大多數規模最大且盈利最豐厚的企業，皆創立於美國並至今仍將總部設在美國。 

2018 年，美國司法部 (DOJ) 對 Bitcoin 市場操縱展開刑事調查。調查公佈後不久，價格隨即下跌 6%，原因是市場對 Bitcoin 的需求減少。

同年 11 月，美國司法部擴大其調查範圍，就 Tether 涉嫌在 2017 年牛市期間操縱 BTC 價格的指控展開跟進調查。該事件連同其他市場因素，導致價格在隨後 24 日內再跌 30%。

儘管 Bitcoin 網絡屬去中心化且人人可及，政府仍可針對那些令接入該網絡更便捷的公司採取行動。過往每當發生此類事件，市場反應往往都會令 Bitcoin 的價格下跌。

黑客入侵、漏洞利用、資料洩漏及詐騙行為，均有可能對 Bitcoin 的價格及交易者在加密貨幣市場的整體信心造成負面影響。 

儘管 Bitcoin 網絡從未遭遇災難性的黑客入侵，但多家在 Bitcoin 業內營運的公司及服務機構曾成為攻擊目標。 

與這些公司相關的負面事件亦導致需求下降，因而令 Bitcoin 的價格同樣走低。

Mt. Gox 是一間 Bitcoin 交易所，在 2014 年初曾處理全球超過 70% 的 Bitcoin 交易。 

2014 年 2 月，Mt. Gox 暫停了所有 Bitcoin 提款。到月底，該交易所申請破產保護，並稱丟失了約 750,000 BTC（佔全部 Bitcoin 約 3.5%）的客戶資金，並將此問題歸咎於黑客。從首次暫停提款到承認遭黑客入侵為止，Bitcoin 的價格下跌逾 30%。

由於投資者在最大交易場所遭受此次黑客入侵後對 Bitcoin 失去信心，市場對 Bitcoin 的需求隨之下降，進而令其價格同樣走低。

許多交易者會運用技術分析，以洞察 Bitcoin 及其他資產未來可能的價格走勢。這些方法依賴由數學與心理學得出的形態與結構來捕捉交易時機及預測結果，但成功率不一。 

死亡交叉是一種圖表形態，部分交易者會藉此判斷某項資產是否已進入熊市。儘管並非每次都可靠，但有些人認為，將此指標與其他工具配合使用，或可為希望作出更明智交易決策的交易者提供潛在線索。 

另一種可能對 Bitcoin 的價格造成負面影響的交易事件，是加密貨幣期貨市場中的挾好倉。交易者常會利用期貨合約來參與 Bitcoin 價格走勢的投資，且往往會運用槓桿。某些交易事件，例如挾好倉，可對 Bitcoin 的短期價格構成影響。 

挾好倉是指價格突然急跌，引發大範圍的追加孖展並導致長倉被強制平倉的情況。價格的下行軌跡促使交易者出售所持的 BTC，以避免進一步虧損。這些強制平倉曾導致一日內售出價值高達 100 億美元的 Bitcoin。 

有時，強制平倉足以將 Bitcoin 的價格拉低至觸發以更低水平進行一連串的強制平倉。因而此過程可能會導致 Bitcoin 的價格在極短時間內急跌。

另一個與交易相關、驅動 BTC 需求的因素是市場對其歷史價格形態及趨勢的認知。當交易者察覺到 Bitcoin 在過往價格大漲前曾出現的事件或形態再度重演，他們或會增加對 Bitcoin 的需求，繼而推動價格上升。

技術分析在資本市場中常被用作嘗試根據現行趨勢預測未來價格走勢。當各種看漲圖表形態在 BTC 圖表上形成，尤其於較長時間框架內出現時，可能會引發興奮情緒在潛在 Bitcoin 買家之間蔓延。這種預期或會帶來需求上升，並促成向更高價位的正向突破。

黃金交叉是一種廣受歡迎的看漲圖表形態，往往能引發市場的興奮情緒，並使人對市況好轉產生預期。自 2013 年以來，每日 BTC 價格圖表上共出現過十次黃金交叉。這十次中有七次黃金交叉（佔 70%）隨後出現了牛市。

在預測價格對未來任何消息的反應時，不應將其視為你制定任何交易決策的唯一考量因素。BTC 以及整體加密貨幣市場至今仍處於發展初期，且會經常出現波動。過往事件曾引起的價格反應，未必會在未來重演。

值得注意的是，Bitcoin 的價格動態極為複雜，且一直在不斷演變。 

過往曾影響價格的事件，未必會在今後繼續產生相同的效果。

上述例子均為事後看到的相關性，或可作為理解 Bitcoin 市場內不同作用力的一個良好起點。 

但即便如此，在做任何類型的交易決策時，仍不可單憑歷史事件作為依據。 

儘管 Bitcoin 的價格可能波動不定，但了解影響這些價格變動的因素，可有助你在進入數字資產經濟之初作好準備。

既然你已更清楚了解可影響 Bitcoin 價格的主要催化劑，那麼現在你是否已準備好，以低至 10 美元的成本開始操作？ 

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