¿Qué es el trading con apalancamiento en el mundo de las criptomonedas?

El trading con apalancamiento te permite abrir una posición más grande de lo que podrías hacer con los fondos que tienes a tu disposición. 

En términos simples, el apalancamiento amplifica el valor de tu capital disponible por un factor predeterminado, lo que a su vez amplifica cualquier ganancia o pérdida subsiguiente. Los traders a menudo utilizan apalancamiento para operar con Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y otros activos digitales. 

Por ejemplo, un trader podría apalancar $100 de Tether (USDT) diez veces (10x), para abrir una posición de $1,000, lo que significa que cualquier ganancia o pérdida se multiplica de manera similar por 10 hasta que se cierra la posición.

Si bien el apalancamiento puede resultar en pérdidas significativas, también puede ser una herramienta valiosa para gestionar el riesgo de manera efectiva cuando se aplica con una planificación y disciplina cuidadosas.

Antes de profundizar, es importante entender algunos de los términos clave relacionados con el trading de apalancamiento, ya que esto puede crear cierta confusión. Tómate un momento para leer y asimilar lo siguiente, y refiérete a ello si lo necesitas. 

• El apalancamiento se refiere al acto de multiplicar tu capital disponible de una plataforma de trading para aumentar el tamaño de tu posición. Si bien no estás tomando prestados fondos directamente como lo harías con un préstamo, el apalancamiento te permite controlar una posición más grande con una menor cantidad de capital al amplificar la exposición a los movimientos de precio del activo subyacente.
• La relación de apalancamiento refleja la proporción de margen a apalancamiento como una relación. Por ejemplo, utilizando un apalancamiento de 10x, con $1 de margen puedes entrar en una posición de $10, de ahí la relación de apalancamiento de 1:10.
• El tamaño de la posición se refiere al monto nocional que compras o vendes en una posición larga o corta, respectivamente. Tu tamaño de posición se compone del margen inicial más los fondos adicionales. 
• Riesgo por operaciónes la cantidad o porcentaje de tu capital de trading que estás dispuesto a arriesgar en una operación dada. No es lo mismo que el tamaño de la posición. Podrías tener un tamaño de posición con un valor nocional de $10,000 y estar arriesgando solo el 1% o $100 de tu saldo de cuenta, como se describe en el ejemplo a continuación. 
• Colateral se refiere a activos (como efectivo o criptomonedas) que un trader promete o bloquea para asegurar una posición apalancada. Actúa como garantía para los fondos amplificados.
• Liquidación es el cierre forzado de tu posición por parte de la plataforma de trading, y ocurre cuando tu margen cae por debajo de tu nivel de margen de mantenimiento (tu precio de liquidación). Es esencialmente un último recurso, utilizado por la plataforma para asegurar que no incurras en pérdidas más allá de los fondos disponibles para cubrir el capital adicional.
• El capital se refiere al valor total de la cuenta de un trader, específicamente su valor de propiedad, incluyendo tanto el margen inicial que depositaron como cualquier ganancia o pérdida no realizada de posiciones abiertas. Si se utiliza el margen cruzado, todo el capital—incluidas las ganancias no realizadas—puede ser liquidado para cubrir pérdidas, ya que algunas plataformas de trading cerrarán automáticamente posiciones rentables para recuperar los fondos necesarios.
• Las tarifas de financiaciónson pagos periódicos realizados entre traders en un mercado de contratos de futuros perpetuos para ayudar a asegurar que el precio del contrato de futuros se mantenga alineado con el precio al contado del activo subyacente. Estas tarifas pueden reducir tu capital con el tiempo, lo que a su vez puede afectar tu capacidad para cumplir con los requisitos de margen y mantener posiciones abiertas.
• El margen de trading es un término más amplio que se refiere a la práctica de pedir prestados fondos de una plataforma o corredor para negociar activos, permitiendo a los traders abrir posiciones que son más grandes que su saldo de cuenta. Los fondos prestados permiten al trader entrar en operaciones con el objetivo de amplificar los rendimientos. Es importante notar que el trading con margen y el trading con apalancamiento son conceptos relacionados pero distintos: el margen se refiere a los fondos utilizados como colateral, mientras que el apalancamiento se refiere al efecto multiplicador en el tamaño de la posición.
• El margen es la parte de tu colateral que se utiliza activamente para abrir y mantener una posición apalancada. Esencialmente, el margen es una fracción del tamaño total de la posición, respaldada por el colateral que proporcionas. Normalmente hay dos formas en las que puedes elegir asignar colateral.
  • El margen cruzado generalmente significa que tu saldo completo puede ser utilizado como colateral (si una plataforma tiene una Billetera de Derivados dedicada, generalmente es el saldo completo dentro de esa billetera). Esto resultaría en que tu precio de liquidación esté más lejos de tu entrada, pero si se alcanza el precio de liquidación, puedes perder tu saldo completo. 
  • El margen aisladoutiliza solo una fracción de tu colateral, lo que acerca tu precio de liquidación a tu entrada. Esta opción puede limitar tus pérdidas al colateral específico desplegado para la posición en cuestión.

Además, hay dos tipos de margen de los que debes estar al tanto:

• El margen inicial es la cantidad inicial de capital requerida para abrir una posición apalancada. 
• El margen de mantenimiento es la cantidad mínima de capital que un trader debe mantener en su cuenta para mantener la posición abierta. Si el capital cae por debajo de este nivel, se produce una llamada de margen, requiriendo que el trader añada más fondos o enfrente la liquidación.

Para explicar cómo funciona el trading de margen, imaginemos un escenario donde un trader quiere tomar una posición apalancada en Bitcoin (BTC). 

En este ejemplo, basado en su experiencia, investigación y pruebas retrospectivas, el trader cree que Bitcoin rebotará significativamente desde $50,000. Pero el trader tiene dos preocupaciones:

1. Como trader en marcos de tiempo más bajos, quieren beneficiarse de un pequeño movimiento—específicamente de $50,000 a $51,000, un cambio del 2%. Para que esta operación valga la pena, el trader necesitará poner el 100% de su capital de trading a trabajar. 
2. El trader también está preocupado por el riesgo de contraparte. Como dice el refrán, “No tienes tus llaves, no tienes tu cripto” - el dinero depositado en plataformas de trading no está completamente bajo tu control, porque el acceso a los fondos depende de la plataforma en cuestión. El trader podría depositar todo su capital de trading disponible en la plataforma, pero entonces estaría a merced de los protocolos de seguridad de la plataforma durante el tiempo que resida allí. 

El apalancamiento ayuda a resolver ambos problemas. Si imaginamos que el trader tiene un capital de $10,000, el apalancamiento le permitirá operar al tamaño que desea, sin necesidad de depositar más del 3% de su capital en la plataforma. Aquí es donde entran los ratios de apalancamiento.

Los ratios de apalancamiento representan la medida en que un trader puede multiplicar su posición. Los ratios de apalancamiento comunes en el trading de criptomonedas varían de 2:1 (2x) hasta 100:1 (100x). Cuanto mayor sea el ratio, más amplificados serán los beneficios o pérdidas. 

En el ejemplo actual, el trader quiere:

• Tomar una posición que refleje el tamaño de su capital de trading total—en este caso, $10,000—sin tener que depositar ese capital en la plataforma de trading. 

Cada trader tiene numerosas opciones con respecto a los ratios de apalancamiento, y a menudo puede ajustarlo para entrar en el tamaño de posición exacto que desea, entre 2x-100x:

Con un apalancamiento de 2x, por cada $1 que deposites como garantía, puedes controlar una posición por un valor de hasta el doble de esa cantidad. Por ejemplo, si depositas $100, puedes tomar un tamaño de posición de $200. En este caso, la mitad de los $200 provendría de tus propios fondos (el margen), mientras que la otra mitad refleja la amplificación por apalancamiento. 

El colateral se refiere a los activos que depositas para asegurar una posición apalancada; es el capital que aportas para asegurar la posición. 

En la mayoría de los casos, los traders tienen la opción de comprometer monedas fiduciarias como dólares estadounidenses o una variedad de otras criptomonedas, incluyendo Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH).

Algunas plataformas de trading de criptomonedas como Kraken ofrecen carteras de múltiples colaterales, permitiendo a los traders usar múltiples activos digitales simultáneamente para una mayor flexibilidad. Sin embargo, vale la pena mencionar que si comprometes parte de tu cartera de criptomonedas como colateral, no podrás usar el 100% de su valor nocional como margen. Esto se debe al "recorte", que es una reducción obligatoria en el valor aplicada a los activos criptográficos colateralizados. El propósito del recorte es tener en cuenta parte del riesgo adicional al usar un activo volátil como margen. En resumen, si deseas usar activos criptográficos como colateral, tendrás que aceptar un pequeño recorte en su valor antes de que pueda ser utilizado como margen.

Los contratos con margen en criptomonedas son otro ejemplo que requiere una criptomoneda particular como colateral. En este caso, cualquier ganancia o pérdida también se realiza en el mismo activo.

Volviendo a nuestro ejemplo, el trader apalanca $200 cincuenta veces y utiliza una orden de rango para comprar 10,000 contratos de Bitcoin (BTC) a $50,000, con un valor nocional de $10,000. El take profit es de $51,000 y el stop-loss es de $49,000. Desglosando esto aún más:

• El trader depositó $300 como colateral en su cuenta de futuros, dejando el resto de su capital ($9,700) en una cartera de hardware. Esto puede ayudar a reducir significativamente el riesgo de contraparte mientras aún les permite operar con su saldo total. 
• Luego seleccionaron un apalancamiento de 50x, lo que significa que pueden abrir una posición de hasta 50x su colateral, que es $15,000. Sin embargo, el trader solo está interesado en tomar una posición de $10,000. 
• El trader opta por margen cruzado, que utilizará toda la garantía disponible para mantener la posición abierta, evitando que la operación se liquide antes del stop-loss. Esto significa que el trader podría perder más de $200 si el mercado se mueve violentamente o si hay liquidez insuficiente. Pero de nuevo, la pérdida total potencial está limitada a $300, ya que esto es todo lo que reside en la cuenta. 
• El margen inicial es de $200 - esto es cuánto de su garantía se requiere para abrir la posición. En este caso, el margen inicial representa el 66% de su garantía, porque se requieren $200 al usar un apalancamiento de 50x para abrir una posición de $10,000. Si el trader solo quisiera un tamaño de posición de $5,000 usando un apalancamiento de 50x, su margen inicial sería de $50, utilizando solo el 30% de la garantía. 
• La relación de recompensa a riesgo esperada para la operación es de 1:1. Si el precio alcanza el take profit de $51,000 antes de llegar al stop, el trader realizará una ganancia de $200. Si el precio alcanza el stop de $49,000 antes del take-profit, el trader realizará una pérdida de $200, (antes de tarifas y cualquier costo potencial de deslizamiento). 

El precio de Bitcoin baja a $50,000 y la orden se ejecuta. El precio fluctúa alrededor de $50,000 durante un tiempo, y el capital del trader sube y baja con él. Después de varias velas de rechazo a $50,000, el precio encuentra algo de impulso al alza, alcanzando el take profit en un par de horas. Después de tarifas y financiamiento, el trader realiza una ganancia de $199.50. 

Una posición corta apalancada es naturalmente la inversa de una posición larga con dos diferencias clave. 

1. Una posición larga implica usar capital apalancado para comprar contratos con la esperanza de venderlos por un valor mayor. La venta en corto utiliza exactamente la misma mecánica descrita anteriormente, pero apalanca capital para vender contratos, de modo que puedan ser vendidos en el mercado y recomprados en una fecha posterior.
    
2. Las posiciones cortas teóricamente tienen un riesgo ilimitado, porque un activo puede seguir aumentando de valor indefinidamente. Sin embargo, en una posición larga, el límite final en el precio es cero, ya que el precio no puede bajar de este valor (futuros de petróleo, salvo). Esto significa que su riesgo está limitado, incluso si es poco probable que un trader mantenga una posición apalancada hasta cero.

La cobertura es otra forma en que el trading con apalancamiento puede ser utilizado para gestionar el riesgo. Imaginemos que posees algo de Ethereum (ETH) al contado, pero estás preocupado de que el mercado esté a punto de revertirse a la baja. Usar apalancamiento puede ayudarte a proteger tu capital, abriendo una posición corta que coincida con el tamaño de tus tenencias al contado. 

Cualquier depreciación en el precio del ETH al contado se compensa con las ganancias no realizadas de la posición corta apalancada. 

Por ejemplo, imagina que tienes 1 ETH en tu cartera y decides cubrir este 1 ETH a un precio de $1,000. El precio de ETH luego cae a $900, lo que significa que tu posición al contado valdría $100 menos, pero tu cobertura ahora sería de $100 en ganancias. 

Como resultado, en términos reales, has protegido el capital estacionado en tu ETH al contado a través de la cobertura. Naturalmente, si te equivocas sobre la reversión del mercado y ETH sube en su lugar, cualquier aumento en el valor de tu cartera se compensaría con la pérdida no realizada de la cobertura.

Si bien la cobertura es una estrategia útil para preservar el valor en una cartera, como con todo el trading con apalancamiento, no está exenta de riesgos y puede salir mal. Muchas grandes empresas utilizan los mercados de futuros para cubrir materias primas por diversas razones, pero eso no significa que la posición tendrá un resultado favorable. 

Como todas las estrategias de trading, la cobertura requiere la misma diligencia debida e investigación para aumentar la probabilidad de éxito. Si te equivocas en tu decisión de cubrir, puedes terminar en una situación peor que si no hubieras hecho nada. También ten en cuenta el costo de financiamiento, que puede hacer que una cobertura sea costosa.

La cobertura sigue siendo un comercio apalancado, con el potencial de liquidación o pérdida significativa si se gestiona incorrectamente. Si tomas una posición de cobertura con un stop ajustado, el mercado podría cerrar tu cobertura antes de ir a tu favor, lo que sería un resultado realmente desafortunado. 

Los tokens de apalancamiento ofrecen una alternativa al trading con apalancamiento y eliminan la posibilidad de liquidación (aunque no de pérdidas significativas en general). 

En lugar de aportar garantías para el margen, los traders pueden simplemente comprar un token con apalancamiento incorporado, comprando efectivamente un activo al contado con mayor volatilidad. En algunas plataformas de trading, los traders pueden comerciar con tokens apalancados que se mueven tres veces más que el equivalente al contado. 

Por ejemplo, si compraste $1,000 en un token apalancado 3x de Solana (SOL) y el precio real de Solana subió un 10% en un día, esto se reflejaría como un movimiento del 30% en el equivalente apalancado. Esta es una forma posiblemente más simple de amplificar ganancias (y pérdidas) sin usar apalancamiento. Sin embargo, debido a la depreciación del valor y el reequilibrio diario, estos tokens no son adecuados para posiciones a largo plazo. Mantenerlos durante períodos prolongados puede resultar en pérdidas incluso si el mercado se mueve a tu favor. 

• Gestión de riesgos: El apalancamiento permite a los traders reducir el riesgo de contraparte y también limitar su riesgo por operación de acuerdo con estrictas pautas de gestión de riesgos. Esta es una característica inmensamente valiosa que no se puede subestimar. Los traders también pueden usar apalancamiento para diversificar su riesgo en múltiples plataformas, reduciendo el impacto potencial de ser objetivo y el deslizamiento. 
• Eficiencia de capital: El apalancamiento permite a los traders controlar grandes posiciones con una cantidad relativamente pequeña de capital.
• Cobertura: Como se describió anteriormente, al tomar una posición corta igual a los activos en tu cartera, los traders pueden mitigar el impacto de una posible caída en el mercado y preservar capital. 
• Beneficio de la caída: Mientras que puedes vender activos que posees en mercados al contado para comprarlos de nuevo a un precio más bajo, el trading con apalancamiento permite a los traders beneficiarse de la caída en activos que no poseen. Esto crea muchas más oportunidades para que los traders aprovechen. 
• Maximizar ganancias: Los traders pueden usar apalancamiento para generar retornos desproporcionados que no serían posibles en mercados al contado. Una vez que una posición comienza a generar una ganancia no realizada, los traders pueden usar el aumento en el saldo de margen para añadir a la posición, lo que, si la posición continúa yendo a favor del trader, resultará en una ganancia total mayor. Este proceso puede repetirse para acumular retornos mientras la posición permanezca abierta. 

• Potencial de pérdidas ruinosas: Como muchos traders han experimentado, operar con apalancamiento puede tener graves consecuencias. En muchos casos, esto puede resultar de un simple error honesto, debido a una falta de comprensión sobre cómo funciona el apalancamiento. Por eso es importante usar apalancamiento solo si tienes un dominio seguro de los mecanismos subyacentes y puedes gestionar el riesgo de manera segura. 
• Complejidad: Como se demuestra en la lista anterior, hay una cierta cantidad de complejidad en el trading con apalancamiento, y puede llevar un tiempo entender todas las partes móviles. Esto lo hace más desafiante para los traders novatos y aumenta la probabilidad de errores costosos. En el Reino Unido, muchos traders no pueden acceder a productos de derivados de criptomonedas ya que la FCA los prohibió para traders minoristas, citando varias razones relacionadas con el daño potencial que pueden causar.
• Sensibilidad temporal: Debido a la forma en que funcionan los contratos de futuros de criptomonedas, los traders son sensibles tanto al precio como al tiempo. Son sensibles al precio porque naturalmente necesitan que el mercado se mueva a su favor para realizar ganancias. Son sensibles al tiempo debido al costo de mantener una posición en ciertas condiciones. Si un trader entra en una posición larga cuando el financiamiento es significativamente positivo, tendrá que pagar una tarifa cada pocas horas para mantener la posición (cuando el financiamiento es positivo, los largos pagan a los cortos). Estas tarifas pueden acumularse, y durante un período lo suficientemente largo pueden afectar significativamente la rentabilidad de una operación. En cierto momento, si el mercado no se mueve a su favor durante un período lo suficientemente largo, un trader puede estar pagando tanto en financiamiento que puede decidir cerrar la posición. En pocas palabras, los traders que pagan tarifas de financiamiento desproporcionadas necesitan que los precios se muevan a su favor dentro de un marco de tiempo razonable, mientras que un trader que simplemente mantiene una posición spot no tiene el mismo problema. 
• Vulnerabilidad a la explotación: Los mercados de criptomonedas a menudo tienen movimientos agudos y volátiles que sorprenden a muchos traders, forzándolos a la liquidación. Un short squeeze es un ejemplo: el precio se dispara rápidamente, forzando a los vendedores en corto a cubrir. Este tipo de movimientos tienden a ocurrir cuando los traders de futuros son vulnerables, donde ponerlos bajo presión generará liquidez. Ten en cuenta también que las criptomonedas se negocian 24/7, y muchos traders pueden ser sorprendidos cuando menos lo esperan. 

Si quieres saber más sobre el comercio de futuros de criptomonedas, Kraken ha creado una biblioteca de videos útiles para principiantes. 

Usado correctamente y con cuidado, el apalancamiento puede reducir el riesgo de contraparte, preservar capital y ser una fuente de nuevas oportunidades de comercio. Usado de manera descuidada, el apalancamiento puede resultar en pérdidas rápidas y significativas. El mensaje importante para cualquier comerciante novato es no usar apalancamiento a menos que estés seguro de saber cómo funciona y cómo usarlo. Al tomar una serie de pasos para mitigar los riesgos potenciales, el apalancamiento puede ser una herramienta útil.