¿Qué es el trading con apalancamiento en criptomonedas?

El trading con apalancamiento te permite abrir una posición más grande de lo que podrías con los fondos que tienes a tu disposición. 

En términos sencillos, el apalancamiento amplifica el valor de tu capital disponible por un factor predeterminado, lo que a su vez amplifica cualquier ganancia o pérdida subsiguiente. Los traders a menudo utilizan el apalancamiento para operar con Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y otros activos digitales. 

Por ejemplo, un trader podría apalancar $100 de Tether (USDT) diez veces (10x), para abrir una posición de $1,000, lo que significa que cualquier ganancia o pérdida se multiplica de manera similar por 10 hasta que se cierre la posición.

Aunque el apalancamiento puede resultar en pérdidas significativas, también puede ser una herramienta valiosa para gestionar el riesgo de manera efectiva cuando se aplica con planificación cuidadosa y disciplina.

Antes de comenzar, es importante entender algunos de los términos clave relacionados con el trading con apalancamiento, ya que esto puede generar cierta confusión. Tómate un momento para leer y asimilar lo siguiente, y consúltalo de nuevo si lo necesitas. 

• Apalancamiento se refiere al acto de multiplicar tu capital disponible desde una plataforma de trading para aumentar el tamaño de tu posición. Aunque no estás tomando prestados fondos directamente como lo harías con un préstamo, el apalancamiento te permite controlar una posición más grande con una menor cantidad de capital al amplificar la exposición a los movimientos de precio del activo subyacente.
• Ratio de Apalancamiento refleja la proporción de margen al apalancamiento como una relación. Por ejemplo, usando un apalancamiento de 10x, con $1 de margen puedes entrar en una posición de $10, de ahí el Ratio de Apalancamiento de 1:10.
• Tamaño de la Posición se refiere a la cantidad nominal que compras o vendes en una posición larga o corta, respectivamente. Tu tamaño de posición se compone del margen inicial más los fondos adicionales. 
• Riesgo por Operación es la cantidad o porcentaje de tu capital de trading que estás dispuesto a arriesgar en una operación dada. No es lo mismo que el tamaño de la posición. Podrías tener un tamaño de posición con un valor nominal de $10,000 y solo estar arriesgando el 1% o $100 de tu saldo de cuenta, como se describe en el ejemplo a continuación. 
• Colateral se refiere a los activos (como efectivo o criptomonedas) que un trader compromete o bloquea para asegurar una posición apalancada. Actúa como garantía para los fondos amplificados.
• Liquidación es el cierre forzado de tu posición por parte de la plataforma de trading, y ocurre cuando tu margen cae por debajo de tu nivel de margen de mantenimiento (tu precio de liquidación). Es esencialmente un último recurso, utilizado por la plataforma para asegurarse de que no incurras en pérdidas más allá de los fondos disponibles para cubrir el capital adicional.
• Equidad se refiere al valor total de la cuenta de un trader, específicamente su valor de propiedad, incluyendo tanto el margen inicial que depositaron como cualquier ganancia o pérdida no realizada de posiciones abiertas. Si se utiliza Cross Margin, toda la equidad—incluyendo las ganancias no realizadas—puede ser liquidada para cubrir pérdidas, ya que algunas plataformas de trading cerrarán automáticamente posiciones rentables para recuperar los fondos necesarios.
• Comisiones de financiación son pagos periódicos realizados entre traders en un mercado de contratos de futuros perpetuos para ayudar a asegurar que el precio del contrato de futuros se mantenga alineado con el precio spot del activo subyacente. Estas comisiones pueden reducir tu equidad con el tiempo, lo que a su vez puede afectar tu capacidad para cumplir con los requisitos de margen y mantener posiciones abiertas.
• Trading con margen es un término más amplio que se refiere a la práctica de tomar prestados fondos de una plataforma o corredor para operar con activos, permitiendo a los traders abrir posiciones que son más grandes que su saldo de cuenta. Los fondos prestados permiten al trader entrar en operaciones con el objetivo de amplificar los rendimientos. Es importante notar que el trading con margen y el trading con apalancamiento son conceptos relacionados pero distintos—margen se refiere a los fondos utilizados como colateral, mientras que apalancamiento se refiere al efecto multiplicador en el tamaño de la posición.
• Margen es la parte de tu colateral que se utiliza activamente para abrir y mantener una posición apalancada. Esencialmente, el margen es una fracción del tamaño total de la posición, respaldado por el colateral que proporcionas. Normalmente hay dos formas en las que puedes elegir asignar el colateral.
  • Cross Margin generalmente significa que todo tu saldo puede ser utilizado como colateral (si una plataforma tiene una Cartera de Derivados dedicada, suele ser el saldo completo dentro de esa cartera). Esto resultaría en que tu precio de liquidación esté más lejos de tu entrada, pero si se alcanza el precio de liquidación, puedes perder todo tu saldo. 
  • Margen aislado utiliza solo una fracción de tu colateral, lo que acerca tu precio de liquidación a tu entrada. Esta opción puede limitar tus pérdidas al colateral específico desplegado para la posición en cuestión.

Además, hay dos tipos de margen que debes conocer:

• Margen inicial es la cantidad inicial de capital requerida para abrir una posición apalancada. 
• Margen de mantenimiento es la cantidad mínima de equidad que un trader debe mantener en su cuenta para mantener la posición abierta. Si la equidad cae por debajo de este nivel, se produce una llamada de margen, requiriendo que el trader añada más fondos o enfrente la liquidación.

Para explicar cómo funciona el trading con apalancamiento, imaginemos un escenario en el que un trader quiere tomar una posición apalancada en Bitcoin (BTC). 

En este ejemplo, basándose en su experiencia, investigación y pruebas retrospectivas, el trader cree que Bitcoin rebotará significativamente desde los $50,000. Pero el trader tiene dos preocupaciones:

1. Como trader en marcos temporales más bajos, quiere beneficiarse de un pequeño movimiento—específicamente de $50,000 a $51,000, un cambio del 2%. Para que esta operación valga la pena, el trader necesitará poner a trabajar el 100% de su capital de trading. 
2. El trader también está preocupado por el riesgo de contraparte. Como dice el refrán, “No son tus llaves, no es tu cripto” - el dinero depositado en plataformas de trading no está completamente bajo tu control, porque el acceso a los fondos depende de la plataforma en cuestión. El trader podría depositar todo su capital de trading disponible en la plataforma, pero entonces estaría a merced de los protocolos de seguridad de la plataforma durante el tiempo que permanezca allí. 

El apalancamiento ayuda a resolver ambos problemas. Si imaginamos que el trader tiene un capital de $10,000, el apalancamiento le permitirá operar al tamaño que desea, sin necesidad de depositar más del 3% de su capital en la plataforma. Aquí es donde entran en juego las proporciones de apalancamiento.

Los ratios de apalancamiento representan el grado en que un trader puede multiplicar su posición. Los ratios de apalancamiento comunes en el trading de criptomonedas varían desde 2:1 (2x) hasta 100:1 (100x). Cuanto mayor sea el ratio, más amplificados estarán las ganancias o pérdidas. 

En el ejemplo actual, el trader quiere:

• Tomar una posición que refleje el tamaño de todo su capital de trading—en este caso, $10,000—sin tener que depositar ese capital en la plataforma de trading. 

Cada trader tiene numerosas opciones en cuanto a ratios de apalancamiento, y a menudo puede adaptarlo para entrar en el tamaño de posición exacto que desee, entre 2x-100x:

Con un apalancamiento de 2x, por cada $1 que deposites como colateral, puedes controlar una posición con un valor de hasta el doble de esa cantidad. Por ejemplo, si depositas $100, puedes tomar una posición de $200. En este caso, la mitad de los $200 provendría de tus propios fondos (el margen), mientras que la otra mitad refleja la amplificación por apalancamiento. 

El colateral se refiere a los activos que depositas para asegurar una posición apalancada; es el capital que aportas para garantizar la posición. 

En la mayoría de los casos, los traders tienen la opción de comprometer monedas fiduciarias como dólares estadounidenses o una variedad de otras criptomonedas, incluyendo Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH).

Algunas plataformas de trading de criptomonedas como Kraken ofrecen monederos multi-colateral, permitiendo a los traders usar múltiples activos digitales simultáneamente para una mayor flexibilidad. Sin embargo, vale la pena mencionar que si comprometes parte de tu cartera de criptomonedas como colateral, no podrás usar el 100% de su valor nominal como margen. Esto se debe al "haircut", que es una reducción obligatoria en el valor aplicada a los activos criptográficos colateralizados. El propósito del haircut es tener en cuenta parte del riesgo adicional al usar un activo volátil como margen. En resumen, si deseas usar activos criptográficos como colateral, tendrás que aceptar un pequeño haircut en su valor antes de que pueda ser utilizado como margen.

Los contratos con margen en criptomonedas son otro ejemplo que requieren una criptomoneda particular como colateral. En este caso, cualquier ganancia o pérdida también se realiza en el mismo activo.

Volviendo a nuestro ejemplo, el trader apalanca $200 cincuenta veces y utiliza una orden bracket para comprar 10,000 contratos de Bitcoin (BTC) a $50,000, con un valor nominal de $10,000. El take profit es $51,000 y el stop-loss es $49,000. Desglosando esto más:

• El trader depositó $300 como colateral en su cuenta de futuros, dejando el resto de su capital ($9,700) en un monedero de hardware. Esto puede ayudar a reducir significativamente el riesgo de contraparte mientras aún le permite operar con todo su saldo. 
• Luego seleccionaron un apalancamiento de 50x, lo que significa que pueden abrir una posición de hasta 50 veces su colateral, que es $15,000. Sin embargo, el trader solo está interesado en tomar una posición de $10,000. 
• El trader opta por margen cruzado, que utilizará todo el colateral disponible para mantener la posición abierta, evitando que la operación sea liquidada antes del stop-loss. Esto significa que el trader podría perder más de $200 si el mercado se mueve violentamente o hay insuficiente liquidez. Pero nuevamente, la pérdida potencial total está limitada a $300, ya que esto es todo lo que reside en la cuenta. 
• El margen inicial es $200 - esto es cuánto de su colateral se requiere para abrir la posición. En este caso, el margen inicial representa el 66% de su colateral, porque se requieren $200 al usar un apalancamiento de 50x para abrir una posición de $10,000. Si el trader solo quisiera un tamaño de posición de $5,000 usando un apalancamiento de 50x, su margen inicial sería $50, utilizando solo el 30% del colateral. 
• La relación esperada de recompensa a riesgo para la operación es 1:1. Si el precio alcanza el take profit de $51,000 antes de llegar al stop, el trader realizará una ganancia de $200. Si el precio alcanza el stop de $49,000 antes del take-profit, el trader realizará una pérdida de $200, (antes de comisiones y cualquier costo potencial de deslizamiento). 

El precio de Bitcoin baja a $50,000 y la orden se ejecuta. El precio fluctúa alrededor de $50,000 durante un tiempo, y el patrimonio del trader sube y baja con él. Después de varias velas de rechazo en $50,000, el precio encuentra algo de impulso al alza, alcanzando el take profit en un par de horas. Después de comisiones y financiación, el trader realiza una ganancia de $199.50. 

Una posición corta apalancada es naturalmente la inversa de una posición larga con dos diferencias clave. 

1. Una posición larga implica usar capital apalancado para comprar contratos con el objetivo de venderlos posteriormente a un valor mayor. La venta en corto utiliza exactamente las mismas mecánicas descritas anteriormente, pero apalanca el capital para vender contratos, de modo que puedan ser vendidos en el mercado y recomprados en una fecha posterior.
    
2. Las posiciones cortas teóricamente tienen un riesgo ilimitado, porque un activo puede seguir aumentando de valor indefinidamente. Sin embargo, en una posición larga, el límite inferior del precio es cero, ya que el precio no puede bajar de este valor (futuros del petróleo, no obstante). Esto significa que tu riesgo está limitado, incluso si es poco probable que un trader mantenga una posición apalancada hasta cero.

Hedging es otra forma en la que el trading con apalancamiento puede utilizarse para gestionar el riesgo. Imaginemos que posees algo de Ethereum (ETH) en el mercado spot, pero te preocupa que el mercado esté a punto de revertirse a la baja. Usar apalancamiento puede ayudarte a proteger tu capital, abriendo una posición corta que iguale el tamaño de tus tenencias en el mercado spot. 

Cualquier depreciación en el precio del ETH en el mercado spot se compensa con las ganancias no realizadas de la posición corta apalancada. 

Por ejemplo, imagina que tienes 1 ETH en tu cartera y decides cubrir este 1 ETH a un precio de $1,000. Luego, el precio del ETH cae a $900, lo que significa que tu posición spot valdría $100 menos, pero tu cobertura ahora tendría una ganancia de $100. 

Como resultado, en términos reales, has protegido el capital estacionado en tu ETH spot a través de la cobertura. Naturalmente, si te equivocas sobre la reversión del mercado y el ETH sube en su lugar, cualquier aumento en el valor de tu cartera se compensaría con la pérdida no realizada de la cobertura.

Aunque el hedging es una estrategia útil para preservar el valor de una cartera, al igual que con todo trading con apalancamiento, no está exento de riesgos y puede salir mal. Muchas grandes empresas utilizan los mercados de futuros para cubrir commodities por diversas razones, pero eso no significa que la posición vaya a tener un resultado favorable. 

Como todas las estrategias de trading, el hedging requiere la misma diligencia debida e investigación para aumentar la probabilidad de éxito. Si te equivocas en tu decisión de cubrir, podrías terminar peor que si no hubieras hecho nada. También ten en cuenta el coste de financiación, que puede hacer que una cobertura sea costosa.

La cobertura sigue siendo una operación apalancada, con el potencial de liquidación o pérdida significativa si se gestiona incorrectamente. Si tomas una posición de cobertura con un stop ajustado, el mercado podría cerrar tu cobertura antes de que se mueva a tu favor, lo cual sería un resultado realmente desafortunado. 

Los tokens apalancados ofrecen una alternativa al trading con apalancamiento y eliminan la posibilidad de liquidación (aunque no las pérdidas significativas por completo). 

En lugar de aportar colateral para el margen, los traders pueden simplemente comprar un token con apalancamiento incorporado, comprando efectivamente un activo spot con mayor volatilidad. En algunas plataformas de trading, los traders pueden operar con tokens apalancados que se mueven tres veces más que el equivalente spot. 

Por ejemplo, si compraste $1,000 en un token apalancado 3x de Solana (SOL), y el precio actual de Solana subió un 10% en un día, esto se reflejaría como un movimiento del 30% en el equivalente apalancado. Esta es una forma posiblemente más sencilla de amplificar ganancias (y pérdidas) sin usar apalancamiento. Sin embargo, debido a la depreciación del valor y el reequilibrio diario, estos tokens no son adecuados para posiciones a largo plazo. Mantenerlos durante períodos prolongados puede resultar en pérdidas incluso si el mercado se mueve a tu favor. 

• Gestión de riesgos: El apalancamiento permite a los traders reducir el riesgo de contraparte y también limitar su riesgo por operación de acuerdo con estrictas directrices de gestión de riesgos. Esta es una característica inmensamente valiosa que no se puede subestimar. Los traders también pueden usar el apalancamiento para diversificar su riesgo en múltiples plataformas, reduciendo el impacto potencial de ser objetivo y el deslizamiento. 
• Eficiencia de capital: El apalancamiento permite a los traders controlar grandes posiciones con una cantidad relativamente pequeña de capital.
• Cobertura: Como se describió anteriormente, al tomar una posición corta igual a los activos en su cartera, los traders pueden mitigar el impacto de una posible caída en el mercado y preservar el capital. 
• Beneficio de la caída: Aunque puedes vender activos que posees en mercados al contado para comprarlos de nuevo a un precio más bajo, el trading con apalancamiento permite a los traders beneficiarse de la caída de activos que no poseen. Esto crea muchas más oportunidades para que los traders las aprovechen. 
• Maximizar ganancias: Los traders pueden usar el apalancamiento para generar rendimientos desproporcionados que no serían posibles en los mercados al contado. Una vez que una posición comienza a generar una ganancia no realizada, los traders pueden usar el aumento en el saldo de margen para añadir a la posición, lo que, si la posición sigue favoreciendo al trader, resultará en una ganancia total mayor. Este proceso se puede repetir para acumular rendimientos mientras la posición permanezca abierta. 

• Potencial de pérdidas ruinosas: Como muchos traders han experimentado, operar con apalancamiento puede tener severas consecuencias. En muchos casos, esto puede resultar de un simple y honesto error, debido a la falta de comprensión sobre cómo funciona el apalancamiento. Por eso es importante usar el apalancamiento solo si tienes un conocimiento seguro de los mecanismos subyacentes y eres capaz de gestionar el riesgo de manera segura. 
• Complejidad: Como se demuestra en la lista anterior, el trading con apalancamiento tiene un cierto grado de complejidad, y puede llevar un tiempo entender todas las partes móviles. Esto lo hace más desafiante para los traders novatos y aumenta la probabilidad de errores costosos. En el Reino Unido, muchos traders no pueden acceder a productos derivados de criptomonedas desde que la FCA los prohibió para traders minoristas, citando varias razones relacionadas con el daño potencial que pueden causar.
• Sensibilidad al tiempo: Debido a la forma en que funcionan los contratos de futuros de criptomonedas, los traders son sensibles tanto al precio como al tiempo. Son sensibles al precio porque necesitan que el mercado se mueva a su favor para obtener ganancias. Son sensibles al tiempo debido al coste de mantener una posición en ciertas condiciones. Si un trader entra en una posición larga cuando el financiamiento es significativamente positivo, tendrá que pagar una tarifa cada pocas horas para mantener la posición (cuando el financiamiento es positivo, los largos pagan a los cortos). Estas tarifas pueden acumularse y, durante un período prolongado, pueden afectar significativamente la rentabilidad de una operación. En cierto punto, si el mercado no se mueve a su favor durante un período suficientemente largo, un trader puede estar pagando tanto en financiamiento que puede decidir cerrar la posición. En pocas palabras, los traders que pagan tarifas de financiamiento desproporcionadas necesitan que los precios se muevan a su favor dentro de un marco de tiempo razonable, mientras que un trader que simplemente mantiene una posición spot no tiene el mismo problema. 
• Vulnerabilidad a la explotación: Los mercados de criptomonedas a menudo tienen movimientos bruscos y volátiles que pillan a muchos traders desprevenidos, forzándolos a la liquidación. Un short squeeze es un ejemplo: el precio sube rápidamente, obligando a los vendedores en corto a cubrirse. Este tipo de movimientos tienden a ocurrir cuando los traders de futuros son vulnerables, donde ponerlos bajo presión generará liquidez. Ten en cuenta también que las criptomonedas se negocian 24/7, y muchos traders pueden ser sorprendidos cuando menos lo esperan. 

Si quieres saber más sobre el trading de futuros de criptomonedas, Kraken ha creado una biblioteca de vídeos útiles para principiantes. 

Si se utiliza correctamente y con cuidado, el apalancamiento puede reducir el riesgo de contraparte, preservar el capital y ser una fuente de nuevas oportunidades de trading. Si se utiliza de manera descuidada, el apalancamiento puede resultar en pérdidas rápidas y significativas. El mensaje importante para cualquier trader principiante es no usar apalancamiento a menos que esté seguro de saber cómo funciona y cómo utilizarlo. Al tomar una serie de pasos para mitigar los riesgos potenciales, el apalancamiento puede ser una herramienta útil.