Événements de cygne noir dans la crypto, expliqués

• Un événement de cygne noir crypto est un événement soudain et hautement imprévisible qui a d'énormes (et souvent négatifs) conséquences pour le marché.

• Bien que l'expression ait vu le jour à l'époque romaine, son utilisation moderne fait généralement référence à une théorie développée par le statisticien Nassim Nicholas Taleb.

• Les événements de cygne noir ne se limitent pas aux marchés financiers et de cryptomonnaies — ils peuvent être observés dans la société, l'environnement, la technologie et une gamme d'autres domaines.

Pendant des siècles, le terme « cygne noir » avait été utilisé pour décrire quelque chose qui n'existe pas, en raison de la croyance erronée que de telles créatures ne pouvaient pas être observées dans la nature. 

Cependant, après leur découverte au XVIIe siècle, le terme a depuis été adapté pour désigner des événements imprévus. La théorie du cygne noir est attribuée à Nassim Nicholas Taleb, qui identifie un Cygne Noir comme un événement qui répond au critère suivant :

• L'événement est un écart (rien dans le passé ne pouvait indiquer sa possibilité).

• L'événement a un impact extrême.

• L'événement est rationalisé rétrospectivement et « rendu prévisible ».

Les exemples couramment cités de Cygnes Noirs incluent la pandémie de COVID-19, la crise financière de 2008, l'attaque du 11 septembre ou la bulle Internet au début des années 2000.

Comme déjà mentionné, les Cygnes Noirs peuvent se produire dans n'importe quel domaine — et le marché des cryptomonnaies n'est pas une exception. 

Les Cygnes Noirs crypto adhèrent aux mêmes règles que tout Cygne Noir. Ils sont soudains, événements imprévisibles avec des conséquences de grande envergure. 

En appliquant les trois facteurs discutés ci-dessus, voici à quoi pourrait ressembler un Cygne Noir sur les marchés de la cryptomonnaie :

• Imprévisibilité :  Un événement imprévu tel qu'un piratage majeur d'échange, la découverte d'un défaut critique dans le code d'un projet blockchain ou de nouvelles réglementations restrictives.

• Impact sévère : Un événement de cygne noir crypto se termine généralement par une diminution dramatique des prix des cryptomonnaies, une forte réduction de la liquidité et la perte de confiance des investisseurs.

• Rationalisation rétrospective : Une fois l'événement survenu, les analystes crypto et les figures influentes peuvent tenter d'expliquer ses causes, souvent en le présentant comme quelque chose qui aurait pu être prévu avec les bonnes connaissances ou analyses.

L'interconnexion des plateformes et des protocoles de cryptomonnaie rend le marché hautement vulnérable aux perturbations systémiques. Un seul piratage ou l'effondrement d'une grande plateforme peut rapidement déclencher un effet domino, entraînant une crise à l'échelle du marché qui impacte négativement les prix des actifs numériques dans leur ensemble.

Les événements énumérés ci-dessous sont largement cités comme certains des événements de cygne noir les plus infâmes de l'industrie crypto :

Lancé en 2010, Mt. Gox était la principale bourse de Bitcoin de son temps. En 2014, il représentait plus de 70 % du volume total des échanges de Bitcoin. Cependant, sa faillite subséquente a révélé qu'il avait perdu des centaines de milliers de bitcoins en raison d'un drainage à long terme de son portefeuille chaud par des acteurs malveillants.

Étant donné la taille relativement petite des marchés crypto à cette époque, l'impact de l'effondrement de Mt. Gox a eu des conséquences généralisées sur l'ensemble du paysage crypto, provoquant un crash à l'échelle du marché et brisant la confiance dans les échanges centralisés.

L'impact de la pandémie de coronavirus a été ressenti dans toutes les industries et sociétés du monde entier. Sans surprise, la crypto a également ressenti ses conséquences négatives, subissant une baisse de 50 % du Bitcoin en une seule journée (et une diminution subséquente de 40 % de la capitalisation totale du marché crypto).

Autrefois un exemple loué d'stablecoin algorithmique, TerraUSD a perdu son ancrage au dollar américain en 2022 lors d'un crash de marché plus large, effaçant plus de 40 milliards de dollars de valeur en une semaine. 

En raison de son rôle central au sein de l'écosystème, l'effet domino a causé des turbulences dans un certain nombre de protocoles et d'entreprises — avec un certain nombre d'entreprises de haut profil (comme Voyager, Celsius et Three Arrows Capital) déclarant faillite en conséquence. L'effondrement de TerraUSD a depuis été identifié comme un facteur dans la crise FTX.

Au cours de ses trois années d'existence, l'échange centralisé FTX est devenu le troisième plus grand échange crypto en volume. Comme Mt. Gox, il a déposé le bilan — bien que dans ce cas, c'était en raison d'une fraude à grande échelle commise par ses dirigeants. 

Un effet domino s'est ensuivi, marqué par des effondrements de prix et d'autres dépôts de bilan pour les plateformes dont les fonds étaient stockés sur FTX. L'événement a également entraîné un grand nombre de contrôles réglementaires supplémentaires dans l'industrie, tout en nuisant à la perception publique des cryptomonnaies.

Les événements de cygne noir dans la crypto peuvent généralement être attribués à des actes malveillants (par exemple, piratage, fraude) ou à des événements de marché plus larges (par exemple, la pandémie de COVID-19, répression réglementaire).

Dans les exemples fournis ci-dessus, nous pouvons voir les effets néfastes des vulnérabilités de sécurité (dans les contrats intelligents et l'infrastructure traditionnelle), en particulier dans les premiers jours de la crypto lorsque le marché était beaucoup plus petit. 

Des piratages très médiatisés ont radicalement modifié le cours de l'industrie, affectant les attitudes envers les échanges centralisés, l'auto-régulation et la valeur des audits de sécurité rigoureux.

Un événement de cygne noir ne peut pas être prédit — mais il peut être préparé.

Par exemple, une allocation de 100 % aux cryptomonnaies, aux NFT ou aux entreprises publiques basées sur la crypto présente un risque significatif. La diversification dans d'autres marchés financiers peut aider à atténuer ce problème et à réduire l'exposition aux cygnes noirs spécifiques à la crypto. 

Certains traders gardent également une quantité significative de « poudre sèche » de côté, ce qui signifie de l'argent liquide qui peut être déployé après qu'un événement de cygne noir a eu lieu pour profiter de prix plus bas.

De plus, il vaut la peine de considérer la garde personnelle pour au moins une partie de tout portefeuille crypto : cela peut minimiser l'impact des échanges ou des plateformes compromises et la perte de vos fonds.

Pour plus d’informations, consultez notre article intitulé Qu'est-ce que la garde crypto ? sur le Centre d'apprentissage de Kraken.

La façon dont un individu aborde un événement de cygne noir dépend en grande partie de ses objectifs en tant qu'investisseur. 

Historiquement, les cygnes noirs de la crypto ont précipité des marchés baissiers de plusieurs années durant lesquels les prix des cryptomonnaies ont tendance à baisser collectivement.

Essayer de chronométrer le marché n'est pas conseillé — identifier correctement le 'fond' est incroyablement peu probable et pourrait entraîner d'autres pertes et des positions défavorables. De plus, si un événement de cygne noir précède effectivement un marché baissier de plusieurs années, il est possible que des actifs actuellement populaires ne se rétablissent jamais, en raison de récits changeants et de nouvelles technologies émergentes.

Cela ne veut pas dire que des investisseurs avisés ne peuvent pas prendre de bonnes décisions de trading après un effondrement. 

L’investissement progressif dans des actifs cryptographiques avec de solides fondamentaux peut s’avérer être une stratégie valable si et quand le marché se redresse, avec l’avantage supplémentaire d’atténuer la volatilité des prix.

Consultez notre guide complet sur l’investissement progressif dans la crypto pour en savoir plus sur cette méthode de trading.

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