Cosa è lo yield farming e come funziona?
Lo yield farming è una strategia DeFi che consente agli utenti di guadagnare ricompense fornendo liquidità agli exchange decentralizzati e ai protocolli di prestito.
In genere, si guadagnano ricompense sotto forma di commissioni di transazione e token di governance, che vengono distribuiti ai fornitori di liquidità in base alla loro quota del pool.
Poiché lo yield farming comporta dei rischi, tra cui perdite temporanee, vulnerabilità degli smart contract e rug pull, è essenziale esercitare una due diligence adeguata e una corretta gestione dei rischi.
Esistono diverse strategie di yield farming, tra cui l’apporto di liquidità, lo staking di token LP e l’uso di aggregatori di rendimento automatizzati per ottimizzare i rendimenti.
Introduzione allo yield farming 🔍
Lo yield farming è una strategia che consente ai detentori di criptovalute di guadagnare ricompense fornendo liquidità ai protocolli di finanza decentralizzata (DeFi). Riveste un ruolo fondamentale nell’ecosistema DeFi in quanto consente di eseguire token swap in modo efficace, offrendo al contempo la possibilità di generare redditi passivi.
Come molti elementi del mondo delle criptovalute, anche lo yield farming comporta rischi e benefici specifici di cui i trader devono essere consapevoli prima di iniziare a operare. È fondamentale capire il funzionamento dei pool di liquidità, i meccanismi di ricompensa e la gestione dei rischi per potersi muovere con efficacia in questo ambiente.
In questa guida illustreremo che cos’è lo yield farming, come funziona e quali strategie vengono solitamente utilizzate da chi vuole ottimizzare i rendimenti.
Come funziona lo yield farming? ⚙️
Lo yield farming consente ai detentori di criptovalute di fornire liquidità ai protocolli DeFi in cambio di ricompense, con l’obiettivo di generare un reddito passivo. L’apporto di asset nelle piattaforme decentralizzate facilita lo scambio di token e altre attività finanziarie nell’ambito dell’ecosistema.
Questi protocolli utilizzano market maker automatizzati (AMM), come Uniswap e SushiSwap, che gestiscono pool di liquidità per i token swap senza ricorrere ai libri ordini tradizionali.
Gli yield farmer conferiscono criptovalute, come Ethereum e stablecoin, in questi pool, permettendo agli utenti dei servizi DeFi di scambiare token in modo rapido ed efficiente.
In cambio, i fornitori di liquidità (LP, liquidity provider) ricevono token LP, che rappresentano la loro quota proporzionale del pool. Il protocollo addebita una commissione per ogni scambio di asset all’interno del pool. Queste commissioni vengono quindi distribuite sotto forma di ricompense ai detentori di token LP, ciascuno dei quali riceve una quota basata sul proprio contributo al pool.
Alcune piattaforme distribuiscono anche token di governance nativi, ad esempio CRV o COMP, come ricompense supplementari, al fine di incentivare la partecipazione e la decentralizzazione.
Il processo di yield farming prevede vari step. Ecco una descrizione schematica del meccanismo:
- Seleziona una piattaforma: scegli una piattaforma DeFi che supporti lo yield farming e offra i token desiderati per l’apporto di liquidità.
- Fornisci liquidità: deposita una coppia di token crypto nel pool di liquidità.
- Ricevi token LP: al momento del deposito, riceverai dei token LP che rappresentano la tua quota del pool. Puoi mettere in staking questi token su altre piattaforme per generare un rendimento supplementare.
- Metti in staking e genera un rendimento: metti in staking i tuoi token LP sulla stessa piattaforma o su un’altra piattaforma che consente lo yield farming. Questa strategia può fruttare ricompense per lo staking sotto forma di token aggiuntivi. Le piattaforme di yield farming spesso visualizzano i tassi come rendimento percentuale annuo (APY).
- Richiedi le ricompense e reinvesti: periodicamente puoi richiedere le ricompense dello yield farminig, che vengono accreditate sul tuo wallet Web3 connesso e possono essere reinvestite per massimizzare i rendimenti.
Alcune piattaforme consentono ai fornitori di liquidità (LP) di mettere in staking i loro token LP, ottenendo un rendimento aggiuntivo dalla loro strategia di farming iniziale. Per incassare i guadagni realizzati, i detentori di token LP devono eseguire l’unstaking dei loro token e riscattarli. Le ricompense vengono accreditate automaticamente sui loro wallet di criptovalute connessi.
Lo yield farming, perché abbia successo, richiede una gestione continua, in quanto le ricompense, i rischi e le condizioni di mercato possono cambiare rapidamente.
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Piattaforme di yield farming più popolari 🏆
Benché lo yield farming sia supportato da numerose piattaforme, alcune si distinguono per l’ampia adozione, per le funzionalità esclusive e per le innovative strutture di ricompense.
Aave (AAVE): il protocollo di prestito decentralizzato
Aave è un protocollo di liquidità decentralizzato di tipo non-custodial che consente agli utenti di prestare, prendere in prestito e guadagnare interessi sugli asset crypto. Offre prestiti flash, tassi di interesse fissi e variabili e supporto per diversi network blockchain.
- Elemento distintivo: Aave ha introdotto i prestiti flash che consentono agli utenti di prendere in prestito fondi senza garanzia collaterale, a condizione che il prestito venga ripagato in un’unica soluzione.
- Utilità della criptovaluta: il token AAVE viene utilizzato per lo staking, la governance e gli sconti sulle commissioni e i suoi detentori possono votare sulle proposte di modifica del protocollo.
- Vantaggi dello yield farming: gli yield farmer possono fornire liquidità ai pool Aave e guadagnare interessi, mentre alcune strategie prevedono la possibilità di prendere in prestito asset per reinvestirli in opportunità che offrono un rendimento più elevato.
Compound (COMP): tassi di interesse algoritmici
Compound è un protocollo di prestito decentralizzato che consente agli utenti di fornire asset ai pool di liquidità e guadagnare interessi a tassi calcolati algoritmicamente. È stato uno dei primi protocolli a introdurre il concetto di “liquidity mining”, distribuendo token di governance COMP agli utenti che interagivano con la piattaforma.
- Elemento distintivo: I tassi di interesse sono fissati da un algoritmo che regola la domanda e l’offerta per ciascun asset.
- Utilità della criptovaluta: il token COMP conferisce diritti di governance, consentendo ai titolari di proporre e votare su eventuali modifiche al protocollo.
- Vantaggi dello yield farming: i farmer possono guadagnare token COMP, oltre agli interessi ottenuti come ricompensa, fornendo asset o prendendoli in prestito.
Curve DAO (CRV): ottimizzazione della liquidità delle stablecoin
Curve è un exchange decentralizzato (DEX) specializzato nel trading di stablecoin e swap a basso slittamento. Il suo modello AMM ottimizza l’efficienza, riducendo le perdite temporanee e massimizzando i rendimenti dei fornitori di liquidità.
- Elemento distintivo: il pool di Curve è focalizzato su asset a bassa volatilità, come le stablecoin e i wrapped token, per minimizzare il rischio e garantire, al contempo, una liquidità profonda.
- Utilità della criptovaluta: il token CRV, utilizzato per la governance e lo staking, consente ai detentori di guadagnare ricompense aggiuntive bloccando i token nel Curve DAO.
- Vantaggi dello yield farming: i fornitori di liquidità guadagnano commissioni di trading e incentivi CRV, con la possibilità di incrementare i rendimenti bloccando CRV per ottenere veCRV (vote-escrowed CRV).
Uniswap (UNI): il principale exchange decentralizzato
Uniswap è uno dei sistemi AMM più diffusamente utilizzati e consente agli utenti di scambiare asset crypto senza intermediari. Utilizza la formula del “prodotto costante” che consente a chiunque di fornire liquidità e guadagnare una quota delle commissioni di trading.
- Elemento distintivo: Uniswap è stato uno dei primi DEX a introdurre il modello AMM che consente di eseguire token swap senza necessità di autorizzazioni e senza libri ordini.
- Utilità della criptovaluta: il token UNI viene utilizzato per la governance, dando ai detentori la possibilità di esprimere la propria opinione sulle proposte di aggiornamento del protocollo e sulle distribuzioni di commissioni.
- Vantaggi dello yield farming: i fornitori di liquidità guadagnano una quota delle commissioni di swap e possono mettere in staking i token LP per ottenere rendimenti aggiuntivi.
Year.Finance (YFI): L’aggregatore di rendimento
Year.finance è un aggregatore di rendimento che consente agli utenti di massimizzare i profitti mediante l’allocazione automatica dei fondi nei protocolli DeFi più redditizi. Semplifica lo yield farming trasferendo gli asset tra pool di prestito e opportunità di liquidity mining.
- Elemento distintivo: Yearn.finance automatizza lo yield farming mediante casseforti basate su smart contract, riducendo la necessità di gestione manuale.
- Utilità della criptovaluta: il token YFI conferisce diritti di governance, consentendo ai titolari di votare su eventuali modifiche al protocollo e sulla distribuzione dei guadagni.
- Vantaggi dello yield farming: gli utenti possono depositare fondi nelle casseforti Yearn, che supportano l’auto-compounding delle ricompense riallocando il capitale nelle strategie a massimo rendimento.
Quali sono i rischi e i benefici dello yield farming? ⚖️
Sebbene lo yield farming offra numerose opportunità, è importante valutarle attentamente rispetto ai rischi insiti in questa strategia al fine di prendere decisioni informate.
Benefici dello yield farming
Lo yield farming offre ai detentori di criptovalute un’opportunità interessante di guadagnare ricompense. I partecipanti forniscono liquidità alle piattaforme DeFi e, in cambio, posso guadagnare ricompense supportando al contempo la crescita della DeFi.
- Ricompense: lo yield farming ti consente di guadagnare ricompense fornendo liquidità alle piattaforme DeFi. Le ricompense vengono spesso pagate sotto forma di commissioni di transazione e token di governance.
- Accedere a varie ricompense: alcune piattaforme offrono ulteriori incentivi, come i token di governance (ad es., CRV o COMP), per incoraggiare l’apporto di liquidità e favorire il controllo decentralizzato della piattaforma.
- Opportunità di far crescere il capitale: tramite lo yield farming, puoi incrementare il tuo portafoglio di criptovalute guadagnando token aggiuntivi. Reinvestendo queste ricompense, hai la possibilità di far crescere significativamente i tuoi asset nel tempo.
Rischi dello yield farming
Lo yield farming può offrire ricompense elevate, ma è importante tenere conto dei rischi insiti in questa strategia. Tra questi figurano le perdite temporanee, le vulnerabilità degli smart contract e la possibilità di imbattersi in progetti fraudolenti.
- Perdite temporanee: si verificano quando il valore degli asset depositati in un pool di liquidità subisce variazioni significative rispetto al suo attuale prezzo di mercato. Ciò può dar luogo a rendimenti inferiori rispetto a quelli che il fornitore di liquidità avrebbe potuto ottenere limitandosi a detenere le criptovalute.
- Exploit degli smart contract: gli smart contract costituiscono la struttura portante della DeFi ma possono contenere bug e vulnerabilità sfruttabili dagli autori di attacchi informatici, il che potrebbe comportare la perdita di fondi o la manipolazione delle ricompense.
- Rug pull: alcuni sviluppatori malintenzionati creano progetti falsi per attirare liquidità e dileguarsi rubando i fondi una volta che il pool è cresciuto a sufficienza. Per questo motivo è fondamentale fare ricerche e usare la massima cautela quando si decide di investire.
Yield farming e staking di criptovalute a confronto 🧐
Sebbene sia lo yield farming che lo staking di criptovalute consentano agli utenti di guadagnare ricompense sulle crypto detenute, le due strategie funzionano in modo diverso e presentano rischi e benefici differenti.
- Lo yield farming consiste nel fornire liquidità a exchange decentralizzati (DEX) o protocolli di prestito, guadagnando ricompense sulle commissioni di trading e incentivi sotto forma di token di governance. Questa strategia richiede spesso una gestione attiva per ottimizzare i rendimenti.
- Lo staking di criptovalute garantisce la sicurezza delle blockchain proof-of-stake (PoS). Gli utenti bloccano le loro criptovalute in smart contract di staking per facilitare la convalida delle transazioni e guadagnare ricompense per lo staking su un determinato network blockchain.
Le due tecniche si differenziano principalmente per gli aspetti seguenti:
- Gestione: lo staking è una tecnica sostanzialmente più passiva in quanto non richiede attività specifiche dopo aver messo in staking le criptovalute. Lo yield farming necessita invece di una gestione attiva per ottimizzare i ritorni, in particolare per riequilibrare le posizioni o identificare nuove piattaforme su cui guadagnare rendimenti.
- Ricompense: lo yield farming solitamente offre ricompense più elevate, soprattutto sotto forma di token di governance e commissioni, ma spesso comporta un maggiore rischio di perdite. Le ricompense per lo staking possono essere più prevedibili e costanti.
Per chi è interessato allo staking in alternativa o unitamente allo yield farming, lo staking può offrire minori rischi e ritorni più prevedibili, mentre lo yield farming è potenzialmente in grado di generare ricompense più elevate ma comporta anche maggiori rischi, come le perdite temporanee.
Come sono calcolati i rendimenti dello yield farming? 📊
I rendimenti dello yield farming vengono solitamente misurati in termini di rendimento percentuale annuo (APY) e tasso percentuale annuo (APR). L’APY include i guadagni composti e riflette l’incremento dei rendimenti generati dal reinvestimento delle ricompense nel tempo, mentre l’APR rappresenta semplicemente il tasso di interesse, senza tener conto del compounding.
Sono diversi i fattori che influiscono sui rendimenti effettivi, tra cui il volume di trading, gli incentivi di liquidità, le perdite temporanee e le commissioni delle piattaforme. Un’attività di trading più intensa nei pool di liquidità può generare maggiori commissioni per i fornitori di liquidità, mentre alcune piattaforme incrementano le ricompense distribuendo token di governance, come CRV o COMP.
Per ottenere una stima dei possibili guadagni, gli utenti della DeFi utilizzano dei calcolatori di rendimento che monitorano l’APY, le commissioni e le proiezioni delle ricompense.
Muovi i primi passi con lo yield farming
Capire il funzionamento dello yield farming è soltanto l’inizio.
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