市值最大的稳定币

在过去的几年里，稳定币在全球的采用率和结算量方面经历了指数级的增长。

衡量这一增长的一个重要指标是市值，或“市值”，即给定时刻流通的所有代币的总价值。

要计算一个稳定币的市值，我们只需将流通供应量乘以每个币的价值。如果代币 A 的价格为 3 美元，其流通供应量为 1 亿个代币，那么其市值将等于 3 亿美元（3*100,000,000）。

市值会因代币发行和价格波动而自然波动。然而，对于稳定币，价格波动的影响要小得多，因为这些资产旨在保持价格恒定挂钩——通常与法定货币挂钩。

市值是稳定币的一个关键指标，因为它提供了代币需求和投资者信心的即时快照。投资者可能会认为，上限较高的稳定币比低上限的替代方案更加安全、更加值得信赖，但情况并非总是如此。

在这篇文章中，我们将研究市值最高的稳定币、促进稳定的机制和每种代币之间的差异。我们还会思考为什么这些稳定币能够崭露头角，以及为什么投资者对这些“稳定”代币的需求如此之高。

如果我们看一下按市值划分的前五大稳定币的快照，您可能会注意到它们之间的一些共同点：
 

1. Tether USDT：1400 亿美元
2. USDC（USDC）：420 亿美元
3. Ethena（美元e）：59亿美元
4. 每日（DAI）：53亿美元
5. 第一数字美元 (FDUSD)：17 亿美元
    

我们来了解一下上述每种代币的相似之处及其与市值的关系：

• 以美元为中心：上述所有稳定币均以美元计价。也就是说，它们代表代币化美元，可以通过编程使用智能合约执行各种功能。绝大多数稳定币都以美元为参考，只有相对较少的稳定币与澳元或日元等其他主要货币挂钩。
   
• 大市值：每个上市的稳定币的市值都超过10亿美元，这使得它们对于各种规模的投资者来说都具有很强的流动性。市值一定要足够大，以便用户能够轻松使用稳定币进行交易。否则，投资者可能会发现交换代币会导致不必要的滑点。市值极低的稳定币可能不会被许多平台广泛采用，这也限制了其在加密货币生态系统中的实用性。
   
• 稳定挂钩：所有这些指标都旨在将价值保持在1美分兑美元以内，而且（在记者发稿时）没有一个国家经历过明显的脱钩。稳定币的一个关键功能就是试图与其参考资产保持稳定的挂钩。小规模和短期脱钩相对常见，是由多种因素引起的。更大、更持续的脱钩发生频率要低得多，但它们的影响可能是地震。当一种稳定币出现大幅脱钩时，流通中的代币数量与这些代币的总价值之间就会存在明显差异，进而导致市值贬值。 

在某种程度上，市值可以看作是稳定币健康和可信度的晴雨表。它反映了代币的健康程度，即市值将不可避免地随着需求而增加，从而导致标的发行方铸造更多的代币进入流通。此外，看到数百万其他投资者准备使用基于区块链的代币，人们就会对稳定币如期运行产生信任。 

跟踪和监控市值非常重要，因为它可能会作为出错的信号。例如，如果您使用的代币的市值通常在 10 亿美元左右，那么有一天您注意到这个数字急剧下降，您可能想要问为什么会出现这种情况。 

外部市场事件在过去曾触发赎回的大幅飙升，代币持有者将其退还给发行方，以赎回其法定货币等价物。市值的突然下跌或上涨几乎肯定需要进一步调查。 

让我们从最大的 Tether (USDT) 开始，深入探索排名前四的稳定币。 

Tether 是最早与美元挂钩的加密货币之一，与同类稳定币一样，它以一系列现实世界的资产为抵押。 

最初由Brock Piers、Reeve Collins和Crag Sellars于2014年提出“ Realcoin”的概念，后于2014年11月更名为“Tether”，突显其与法定货币1:1挂钩的主要功能。

最初，Tether 仅通过 Omni Layer 协议在比特币网络上运行。随着Tether在2016年至2020年间的指数增长，许多新的链加入了USDT。 

如今，它可以在 20 多个区块链上进行交易和桥接，并且就结算量和实用性而言，是最广泛采用的稳定币。尽管多年来对其储备金缺乏全面审计以及经常由于缺乏业务透明度而引起诸多争议的情况一直在进行仔细审查，但情况依然如此。公司目前每季度都会发布由独立会计师事务所审计的储备金报告，以解决透明度问题。

USDC以前被称为USD Coin，是另一种参考美元的抵押稳定币。 

USDC 是 Circle 和 Coinbase 之间联合倡议的诞生品。为了增强人们对数字支付的信任，Circle Jeremy Allaire 的联合创始人和 Sean Neville 被激励去创建一个完全符合监管机构要求的稳定币。 

USDC于2018年在Circle与Coinbase合作创建USDC理事机构——中心联盟之后正式启动。与tether一样，在成立初期它只在一个链上运行，在本例中以太坊是ERC-20代币。后来，它扩展到许多其他区块链，并同样得到广泛采用。 

Circle 长期以来致力于展示安全性和透明度，每月都会提供其储备证明。 

USDe在2024年经历了指数级增长后，成为新的稳定币前五名。 

USDe由Ethena Labs创建，与Tether和USDC不同，是一种去中心化的稳定币。它代表了一种由以太坊 (ETH)、比特币 (BTC) 和 Tether (USDT) 等其他加密货币支持的稳定的合成美元。它不像同类加密货币支持的稳定币那样被超额抵押，并使用完全不同的机制来管理稳定性。 

USDe的独特之处在于使用了三角对冲。铸造的每个美元，都会在衍生品交易平台上开立一个等量的空头头寸，这意味着支持稳定币的资产的任何贬值都将被考虑在内。 

我们假设价值 1,000 美元的 BTC 被用作铸造价值 1,000 美元的 USDe 的抵押品。在铸造时，开立了一个相当于 1,000 美元比特币的空头头寸，这意味着价格波动不太可能影响美元的稳定性。如果比特币价格上涨，空头头寸将产生未实现的损失，但担保品价值的增加会抵消这一点。

MakerDAO的DAI是一种参考美元的加密货币支持、高抵押的稳定币。MakerDAO由丹麦企业家Rune Christensen于2014年创立，旨在创建一个不依赖于中心化权威机构或传统资产的去中心化稳定币。 

该稳定币于2017年12月以单抵押品DAI（SCD）的名义推出，通过抵押债务头寸或CPD系统维持其挂钩。 

最初寻求铸造DAI的投资者必须将以太坊(ETH)锁定在金库中，但多抵押品DAI(MCD)于2019年12月推出后，USDC等其他代币也可用作抵押品。 

由于Dai是去中心化的，它非常透明，因此任何人都可以随时查看保护区的状态。超额抵押和清算机制的系统有助于挂钩的稳定性。Maker（MKR）代币的持有者对协议的管理有发言权。 

就实用性而言，所有最大的稳定币都有几个共同点：

• 交易媒介：也许稳定币最明显的用途是将资金存入加密货币原生资产，以保持相对稳定价值的能力。这就是为什么稳定币，特别是法定支持的稳定币，被如此广泛地用于在中心化和去中心化平台上进行交易。 
• 收益：所有顶级稳定币都可用于去中心化金融，通过去中心化金融平台上的借贷、去中心化交易平台的流动性挖掘、流动性质押产生收益。请注意，参与这些活动会带来相当大的交易对手风险，您可能会因此失去所有资本。 
• 可编程性：稳定币有如此大的用处,其中一个原因就是它们可以被部署到智能合约中执行各种不同的功能。例如，在预测市场Polymarket上，当用户对特定结果下注时，他们的USDC会被放入一个智能合约中。当市场结果被确认后，USDC就会通过智能合约释放给获胜一方。 
• 保证金：稳定币，尤其是 Tether (USDT)，是期货合约保证金的最大份额。这对于平台根据当地法律法规无法提供法定货币保证金期货的司法管辖区尤其有用。 
• 美元敞口：许多稳定币持有者使用它们只是为了节省美元。这可能是因为他们的当地货币受到通货膨胀的影响，或者他们只是想在无法承受的情况下敞口美元。 

购买稳定币主要有两种方式。第一种可能适用于大多数交易者，只需在中心化或去中心化交易平台上用 Solana (SOL) 或 XRP (XRP) 等其他加密资产换取稳定币即可。 

通过将法定货币或加密货币存入一个提供稳定币市场的中心化交易平台（事先检查），完成交易并按照您的想法使用您的代币应该相对简单。

如果您使用 Web3 钱包，请转到一个为您感兴趣的交易对提供足够的流动性的去中心化平台。在完成任何兑换之前，请检查，以确保您不会产生过大的滑点。

第二个可能更麻烦的选择是直接去找稳定币发行方。请注意，并购的最低金额会有限制，如Tether为100,000美元。 

此外，您需要遵守反洗钱 (AML)、了解您的客户 (KYC) 和反恐融资 (CTF) 法规才能设置账户。 

一旦一切获得批准，您就可以将您的美元电汇到发行方的银行，由发行方铸造相应的稳定币，并将其记入您的相应加密钱包地址。然后可以根据需要分发代币。

稳定币因其稳定性、流动性和在交易、收益产生和可编程方面的实用性已成为加密货币生态系统不可或缺的一部分。 

其市值是衡量需求和信任的关键指标，USDT、USDC 和 DAI 等顶级稳定币展示了多种保持挂钩和稳定的机制。随着采用率的增长，了解其独特功能和市场动态对于知情参与数字资产领域至关重要。

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