¿Qué son los contratos de futuros de criptomonedas? Guía completa

Un contrato de futuros de criptomonedas es un acuerdo entre dos partes para intercambiar ya sea el valor en efectivo de un criptoactivo, o el activo en sí, en una fecha y precio futuros.

Muchos traders piensan en los futuros como una apuesta sobre el precio futuro de un activo como Bitcoin (BTC) o Ethereum (ETH):

• Un trader que cree que el precio subirá toma una posición larga.
• Un trader que cree que el precio caerá toma una posición corta ("venta en corto").

Si la predicción de un trader se cumple, obtiene ganancias de la diferencia entre el precio de futuros y el precio de mercado real al momento de la liquidación.

Las plataformas de trading de futuros como Kraken Pro emparejan compradores y vendedores de cada contrato de futuros. Kraken no es una contraparte en tu operación; en cambio, facilita el acuerdo entre traders. El “perdedor” de la operación paga al “ganador” la diferencia de precio entre el precio de liquidación y el precio spot actual del activo.

Los futuros de criptomonedas están entre los tipos de derivados más populares en los mercados de activos digitales. Permiten a los traders obtener exposición a los movimientos de precios de criptomonedas sin poseer el activo subyacente, a menudo con comisiones más bajas y un apalancamiento que amplifica el tamaño de la posición.

Los derivados constituyen una parte significativa de la economía cripto. Ahora representan más de la mitad de todo el volumen de trading de criptomonedas, representando miles de millones de dólares negociados diariamente.

Kraken ahora ofrece dos tipos distintos de productos de futuros de criptomonedas:

1. Futuros perpetuos, ofrecidos en Kraken Pro, disponibles en muchas regiones del mundo.
2. Futuros a plazo fijo (tradicionales o estilo CME), disponibles a través de la plataforma NinjaTrader de Kraken.

Un contrato de futuros perpetuos (más simplemente, un contrato perpetuo o ) es un tipo de acuerdo de futuros sin fecha de vencimiento. Puedes mantener la posición indefinidamente, siempre que cumplas con los requisitos de margen.

Debido a que los contratos perpetuos nunca expiran, dependen de un mecanismo de tasa de financiación para mantener el precio del contrato cerca del precio del mercado al contado.

• Cuando el precio perpetuo está por encima del spot, los largos pagan a los cortos.
• Cuando el precio perpetuo está por debajo del spot, los cortos pagan a los largos.

Un trader va largo en un contrato perpetuo de BTC esperando que Bitcoin suba. Si BTC aumenta, el valor del contrato sube y el trader obtiene ganancias. Si BTC cae, incurre en pérdidas. La posición permanece abierta hasta que se cierra (ya sea voluntariamente o por liquidación).

Los futuros a plazo fijo son contratos de futuros tradicionales con una fecha de vencimiento definida. Estos son los tipos de futuros ofrecidos por mercados regulados como el CME Group, ahora accesibles para los clientes de Kraken a través de .

Cada contrato especifica:

• El activo subyacente (por ejemplo, BTC o ETH)
• El tamaño del contrato (por ejemplo, 1 BTC o un equivalente fraccionario)
• Una fecha de vencimiento (por ejemplo, julio de 2026)
• Términos de liquidación (liquidación en efectivo o entrega física)

Dos partes acuerdan comprar o vender un activo a un precio establecido en una fecha futura específica. A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el precio del contrato converge hacia el precio al contado.

Estos contratos pueden liquidarse:

• En efectivo: la diferencia de precio se paga en fiat.
• Físicamente: se entrega el activo criptográfico subyacente (menos común en el comercio minorista).

Un trader compra un contrato de futuros de Ether (ETH) que vence en marzo de 2026 a $3,000. Si el precio al contado sube por encima de esto antes del vencimiento, el trader puede vender el contrato con ganancias. Si cae por debajo de $3,000, incurre en una pérdida al momento de la liquidación.

El trading de futuros de criptomonedas implica un acuerdo entre dos traders: uno que espera que el precio de un activo criptográfico suba (el comprador, o largo) y uno que espera que baje (el vendedor, o corto). Cuando el precio de los futuros se mueve en la dirección que un trader predice, ese trader obtiene beneficios. El otro trader incurre en una pérdida correspondiente.

Debido a que un contrato de futuros es un acuerdo directo entre traders, ambas partes deben acordar los detalles clave antes de que se ejecute el contrato. Estos detalles definen cómo se comporta el contrato, cómo se liquida y qué cantidad de valor representa.

Cada contrato de futuros de criptomonedas consta de cuatro componentes principales.

La fecha de vencimiento determina cuándo se cerrará el contrato y cuándo se intercambiará el valor entre las partes involucradas.

En los futuros a plazo fijo, la fecha de vencimiento se acuerda cuando los traders entran en el contrato a un precio establecido. En esa fecha, el contrato se liquida automáticamente en función de la diferencia entre el precio de futuros acordado y el precio al contado del activo criptográfico subyacente.

Por ejemplo, si dos traders acuerdan intercambiar el valor de 1 BTC a un precio de $60,000 en diciembre y el precio de BTC es de $65,000 en ese momento, el comprador obtiene una ganancia de $5,000 mientras que el vendedor realiza esa misma pérdida.

Algunas plataformas (como Kraken Pro) también ofrecen futuros perpetuos. Como se discutió, estos permiten a los traders mantener sus posiciones indefinidamente siempre que mantengan un margen suficiente para cubrir posibles pérdidas.

El tamaño del lote del contrato define cuánto del activo subyacente representa cada contrato de futuros.

Un solo contrato puede valorarse en términos del activo criptográfico subyacente (por ejemplo, 1 contrato = 1 BTC) o en términos de su valor nocional en fiat (por ejemplo, 1 contrato = $1 en BTC).

La mayoría de las plataformas (incluyendo Kraken) permiten el comercio fraccionado. Esto significa que un trader no necesita comprometerse a una unidad completa del contrato. Por ejemplo, aunque un contrato de futuros podría representar 1 BTC, un trader podría abrir una posición por tan solo 0.0001 BTC. El tamaño fraccionado permite una mayor flexibilidad y control de riesgo, especialmente para traders con carteras más pequeñas o aquellos que están probando estrategias.

El apalancamiento permite a los traders controlar una posición que es más grande que su depósito inicial (conocido como margen). Esta característica aumenta la eficiencia del capital, haciendo posible amplificar los retornos potenciales, pero también magnifica las pérdidas potenciales.

Por ejemplo, un trader podría abrir un contrato de futuros de Bitcoin por valor de 5 BTC (alrededor de $150,000) con solo un depósito de margen inicial del 10%, o $15,000. Esto les da apalancamiento de 10x. 

Si el precio de Bitcoin sube un 5%, el valor nocional de la posición aumenta a $157,500, resultando en una ganancia de $7,500 (una ganancia del 50% sobre el margen). Sin embargo, si Bitcoin cae un 5%, el trader perdería los mismos $7,500, la mitad de su margen, y corre el riesgo de liquidación si la pérdida excede los requisitos de mantenimiento.

Diferentes intercambios de criptomonedas aplican diferentes límites de apalancamiento dependiendo del activo, la volatilidad y la región. Kraken proporciona a los traders sistemas de gestión de riesgos integrados para prevenir la exposición excesiva y gestionar los umbrales de liquidación.

El método de liquidación determina cómo se cierra el contrato cuando expira o cuando un trader sale de la posición.

• Liquidación en efectivo: en la mayoría de los casos, los futuros de criptomonedas se liquidan en efectivo. El trader que pierde paga al trader que gana en moneda fiduciaria como USD o EUR o en una stablecoin. Este es el método más común tanto en contratos perpetuos como a plazo fijo porque es eficiente y no requiere la transferencia del activo criptográfico subyacente.

• Liquidación física: algunos intercambios regulados y lugares institucionales también ofrecen entrega física. Aquí, el vendedor debe entregar el activo digital real al comprador al precio de liquidación acordado. Por ejemplo, si un contrato requiere la entrega de 1 BTC a $60,000, el vendedor transfiere 1 BTC y recibe $60,000 del comprador.

La diferencia entre el precio de liquidación del contrato y el precio al contado en el momento de la liquidación determina la ganancia o pérdida de cada trader. En plataformas como Kraken Pro y NinjaTrader, este proceso ocurre automáticamente al cierre del contrato, asegurando que ambas partes de la operación se cumplan de acuerdo con los términos acordados.

Como se mencionó anteriormente, las plataformas requieren margen colateral — típicamente efectivo, stablecoins o criptomonedas. Si una posición se mueve en contra de un trader y el margen cae por debajo de los niveles de mantenimiento, se puede emitir una llamada de margen.

No responder a esto aumentando el margen puede desencadenar liquidación, donde la plataforma cierra la posición automáticamente para evitar más pérdidas.

A pesar de su complejidad, los futuros ofrecen una variedad de beneficios con respecto al mercado spot que muchos traders encuentran útiles. Pueden ser utilizados de diferentes maneras dependiendo de la experiencia, estrategia y tolerancia al riesgo de un trader.

• Especulación: los futuros permiten a los traders aprovechar las fluctuaciones de precios en cualquier dirección. Abrir una posición larga o corta hace posible beneficiarse tanto de mercados en alza como en baja. Vender en corto un contrato de futuros es una de las formas más simples de beneficiarse cuando el precio de un activo disminuye.
• No hay propiedad de activos: los futuros proporcionan exposición a los precios de activos digitales sin requerir que los traders posean o almacenen la criptomoneda real. Esto puede ser atractivo para los inversores que desean participar en el mercado de criptomonedas sin gestionar billeteras o claves privadas.
• Comisiones: las comisiones de trading de futuros son generalmente más bajas que las de los mercados spot. Algunas exchanges ofrecen comisiones de trading tan bajas como el 0.01%, ayudando a los traders activos a gestionar los costos de manera más eficiente.
• Apalancamiento: los contratos de futuros incluyen típicamente apalancamiento incorporado, permitiendo a los traders controlar posiciones más grandes con depósitos más pequeños. El apalancamiento aumenta las ganancias potenciales pero también amplifica las pérdidas si el mercado se mueve en contra de la posición de un trader.
• Cobertura: los traders que ya poseen criptomonedas pueden usar futuros para protegerse contra movimientos adversos de precios. Por ejemplo, abrir una posición corta en futuros puede compensar las pérdidas en una posición larga en spot durante una caída del mercado, sin requerir la venta de los activos.
• Oportunidades de arbitraje: los futuros crean oportunidades para beneficiarse de diferencias temporales de precios entre mercados. Un trader puede abrir posiciones largas y cortas compensatorias en diferentes intercambios o tipos de contratos, capturando ganancias cuando los precios convergen.
• Mayor acceso al mercado y flexibilidad: los futuros permiten a los traders acceder a una amplia gama de activos digitales y operar las 24 horas del día. La capacidad de ir en largo o corto ofrece una flexibilidad que el trading al contado no puede ofrecer por sí solo.
• Liquidez y eficiencia de capital: los mercados de futuros tienden a tener una liquidez profunda, lo que permite a los traders entrar o salir de grandes posiciones con un impacto mínimo en el precio. Debido a que solo se requiere un depósito de margen, los traders pueden asignar capital de manera más eficiente que en los mercados al contado.
• Diversificación de estrategias: Los futuros apoyan enfoques de trading avanzados como la cobertura, el trading de spreads y la diversificación de carteras. Esto permite a los traders construir estrategias más sofisticadas y gestionar el riesgo en múltiples posiciones.

En los intercambios al contado, una compra resulta en propiedad o entrega inmediata. Intercambias un activo, como USDT, por otro, como BTC, y la transacción se liquida de inmediato. Debido a que posees el activo real, estás expuesto directamente a sus movimientos de precio y al riesgo de mercado.

El trading de futuros opera de manera diferente: entras en un contrato para comprar o vender el activo a una fecha y precio futuros predeterminados. En lugar de poseer el activo subyacente, estás negociando un derivado cuyo valor sigue el precio de ese activo. 

Otra gran diferencia es la exposición: en el trading al contado, tienes exposición directa al activo y responsabilidades de custodia (propiedad, billeteras, transferencias). En el trading de futuros, obtienes exposición indirecta al precio del activo sin realmente poseerlo, externalizando la custodia a la plataforma que elijas (a costa de una mayor complejidad).

Debido a la mecánica de los contratos, el apalancamiento y la fijación de precios de futuros (incluidos conceptos como contango/backwardation), los mercados de futuros a menudo requieren una comprensión más avanzada y una gestión de riesgos más sólida, y generalmente son más adecuados para traders más experimentados o traders institucionales.

El trading de futuros de criptomonedas abre nuevas formas de obtener exposición a activos digitales sin poseerlos directamente.

Ya sea a través de contratos perpetuos en Kraken Pro o futuros a plazo fijo disponibles a través de NinjaTrader, los traders pueden elegir el producto que mejor se adapte a sus objetivos, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. 

Entender cómo funciona cada tipo de contrato de futuros, junto con conceptos clave como el apalancamiento, tasas de financiación y liquidación, es esencial antes de operar. 

A medida que los mercados de criptomonedas y tradicionales continúan convergiendo, Kraken tiene como objetivo proporcionar a los clientes las herramientas de trading, educación y acceso que necesitan para navegar ambos de manera confiada y responsable.

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