Che cos'è il trading basato sull'arbitraggio delle criptovalute?

• L'arbitraggio delle criptovalute è una strategia di trading che sfrutta in vari modi le differenze di prezzo fra piattaforme di trading e mercati diversi.

• Sebbene sia generalmente considerata una strategia a basso rischio, la sua efficacia dipende dalla capacità di identificare e sfruttare le differenze di prezzo prima che svaniscano.

• L'implementazione complessiva della strategia può essere migliorata avvalendosi di algoritmi e altri strumenti, come gli scanner.

Il premio Kimchi è la differenza di prezzo fra le piattaforme di trading sud-coreane e le altre piattaforme internazionali equivalenti. Il Kimchi è un piatto sud-coreano a base di cavolo fermentato.

Per via della loro popolarità in questa parte del mondo, nella Corea del Sud i trade di bitcoin avvengono spesso a prezzi molto superiori, offrendo diverse opportunità di arbitraggio. Tuttavia, a causa di varie restrizioni, approfittare di questo premio è tutt'altro che semplice. 

Sam Bankman Fried, fondatore della piattaforma di trading FTX ormai fallita, è famoso per essere riuscito a sfruttare il premio Kimchi per i bitcoin tra il 2017 e il 2020, riuscendo a ottenere, in una singola occasione, una differenza di prezzo del 50% tra le piattaforme statunitensi e quelle sud-coreane. Fried ha quindi ripetuto l'impresa anche in Giappone, seppure con un guadagno inferiore.

Nel 2022, con l'aiuto di un prestito flash, qualcuno è riuscito a richiedere Apecoin (APE) per un valore di 1,1 milioni di dollari. 

Questo è un tipo di arbitraggio (o "attacco", a seconda del punto di vista) molto più complicato e misterioso. Per poter riscattare l'airdrop APE, il trader in questione ha acquistato e rivenduto in un lampo 5 NFT BAYC. 

Essendo in possesso degli NFT nel momento preciso dell'istantanea, questa persona è riuscita a richiedere i token appena prima di restituire gli NFT. L'intero processo è stato completato nell'ambito di un blocco di transazione.

Per ulteriori informazioni, leggi l'articolo Che cos'è un prestito flash? nel Centro di apprendimento di Kraken.

Per l'arbitraggio delle criptovalute esistono molte strategie diverse, ciascuna delle quali presenta caratteristiche proprie:

L'arbitraggio multipiattaforma consiste nell'acquistare e vendere gli stessi asset su due piattaforme di trading diverse, guadagnando dall'eventuale differenza di prezzo. Esistono tre diversi tipi di arbitraggio multipiattaforma:

La strategia di base consiste nello sfruttare le differenze temporanee di prezzo fra due piattaforme di trading centralizzate. Poiché tali differenze non durano a lungo, i trader devono operare molto velocemente, per sfruttare le eventuali inefficienze prima che il mercato si riassesti. 

Esempio: Parlando con altri trader, scopri che qualcuno sta vendendo ampie clip di Litecoin (LTC) presso una piccola piattaforma di trading centralizzata sconosciuta, che non viene monitorata da alcuno scanner. Di conseguenza, il prezzo risulta spesso inferiore del 10%, rispetto a quello delle altre piattaforme. 

Tenendo conto del rischio di controparte superiore associato all'invio di fondo a tale piattaforma, invii 10.000 USDT per l'acquisto di alcuni Litecoin prima che il venditore abbia scaricato tutti i suoi asset, e il prezzo venga corretto. Dopo una breve attesa per la conferma del versamento, puoi eseguire il tuo trade.

Tuttavia, sembra che il venditore abbia finito e che lo sconto si sia notevolmente ridotto, perché gli altri trader hanno colto l'occasione molto rapidamente. Ora puoi acquistare i Litecoin con uno sconto del 2,5%. Completi il trade ed esegui una richiesta di prelievo per riportare i fondi sulla tua piattaforma preferita e riconvertire i Litecoin in USDT. Una volta pagate tutte le commissioni, ottieni un rendimento del 2%. 

Il premio Kimchi descritto in precedenza è un esempio di arbitraggio spaziale, basato sul fatto che i prezzi variano a seconda dell'area geografica.

Poiché alcune piattaforme di trading operano solo in una regione, questo può aumentare notevolmente la domanda di asset in tali posizioni discrete. Se hai la possibilità di spostare capitali in tutta sicurezza, prevedendo in anticipo anche gli eventuali ostacoli e restrizioni, potresti trarre vantaggio dai premi disponibili. 

Ad esempio: In un Paese che fino a poco tempo fa imponeva restrizioni molto severe sul trading criptovaluta, è appena stata aperta una nuova piattaforma di trading. Il trading degli asset avviene a un prezzo superiore del 10-50%, rispetto a piattaforme più importanti e consolidate disponibili in altre aree.

Chiunque può aprire un account sulla nuova piattaforma, ma tutti i prelievi sono soggetti a una lunga serie di condizioni. Senza prenderti il tempo di verificare tutte queste restrizioni, invii un piccolo importo in Solana (SOL) da convertire in USDT.

I fondi arrivano e tu converti i Solana in USDT, con un premio del 40%. Tuttavia, al momento di prelevare i fondi, scopri che devi dimostrare di essere cittadino del Paese in questione e che tutti i prelievi sono soggetti a un esame scrupoloso.

A questo punto capisci che probabilmente non riuscirai mai a recuperare i tuoi fondi, pertanto decidi di stornare l'operazione e passare ad altro. 

A volte, sulle piattaforme di trading (DEX) decentralizzate i prezzi possono essere notevolmente diversi da quelli offerti dalle piattaforme centralizzate. Probabilmente questo dipende dalla modalità di funzionamento delle DEX. Poiché sono basate su market maker automatizzati e sono isolate dalle attività delle rispettive controparti centralizzate, emergono spesso opportunità di arbitraggio fra questi due tipi di piattaforme.

Uniswap è un tipico esempio di DEX. Per ulteriori informazioni su Uniswap, dai un'occhiata a questo articolo del Centro di apprendimento di Kraken. 

Esempio: Dopo aver monitorato diverse DEX, noti che il trading di un asset crypto scarsamente negoziato offre un premio del 50%, rispetto a molte piattaforme centralizzate. Per eseguire l'arbitraggio, acquisti tale asset su un mercato altamente liquido e lo trasferisci in un wallet Web3 sotto il tuo controllo, che è supportato anche dalla DEX in questione. Quando i fondi arrivano nel tuo wallet, ti prepari a eseguire il trade.

Poiché la liquidità del pool in questione è molto scarsa, probabilmente il tuo trade subirà un notevole slittamento.

Ciononostante, dopo attenta considerazione decidi di procedere comunque, con una posizione inferiore. Anche se non riesci a realizzare completamente il premio del 50%, ottieni comunque un guadagno netto del 20%.

Gli esempi precedenti sintetizzano l'essenza dell'arbitraggio delle criptovalute, ma esistono anche altri tipi di arbitraggio, probabilmente molto più avanzati, che puoi esplorare:

• Arbitraggio triangolare: questo tipo di arbitraggio utilizza tre asset nell'ambito di un "triangolo" in 3 fasi, per sfruttare le differenze di prezzo fra le tre coppie. 

• Arbitraggio di prezzi spot/derivati: il prezzo spot di un asset è spesso diverso da quello dello strumento derivato corrispondente. In questi casi, i trader sono incentivati a cercare di catturare la commissione sui tassi dei finanziamenti perpetui (che consente di riportare il prezzo in parità), aprendo una posizione delta neutral sullo stesso asset.

• Arbitraggio P2P: alcune piattaforma consentono di eseguire trade direttamente con altri trader. A causa delle loro modalità operative, questi mercati possono talvolta risentire di notevoli inefficienze. Giocando su entrambi i lati del mercato, in cui hai la possibilità di stabilire il prezzo, puoi assicurarti di ottenere valore su entrambi i lati del trade. 

Ad esempio, a fronte di un trading di bitcoin per un valore di 50.000 $, se tu offri di acquistarli per 49.500 $ e contemporaneamente di venderli a 50,500 $, entrambe le offerte produrranno probabilmente un guadagno netto, se vengono accettate.

Se sei interessato all'arbitraggio sui mercati delle criptovalute, è consigliabile lasciare il capitale sulle piattaforme di trading che offrono spesso le opportunità migliori, tenendo sempre presente il rischio di controparte. I capitali che rimangono su una piattaforma centralizzata rischiano di andare persi a causa di attacchi, insolvenza o altri problemi.

Se fai trading su piattaforme decentralizzate, assicurati che i tuoi wallet Web3 contengano capitali sufficienti prima di procedere, in modo da essere pronto a entrare in azione appena si presenta un'opportunità.

Alcuni trader usano scanner per monitorare i prezzi su diverse piattaforme di trading. Ecco un esempio interessante:

• Scanner per arbitraggio: Scanner per arbitraggio fra CEX e DEX

Le piattaforme di trading più importanti e altamente liquide offrono raramente opportunità di arbitraggio interessanti. Tuttavia, il mercato delle criptovalute è estremamente diversificato, con centinaia di asset negoziati su una vasta gamma di piattaforme diverse. Cercando molto attentamente, potresti scoprire opportunità che altri non hanno notato.

Mentre alcuni trade di arbitraggio possono essere eseguiti manualmente, i trader potrebbero trovare utile automatizzare il processo con un bot di trading. Alcuni servizi offrono un pacchetto che combina uno scanner e un software di esecuzione:

• Cryptohopper: arbitraggio fra exchange senza inviare fondi da un exchange all'altro.

Avvalendosi di un'API, questi bot possono interagire direttamente con le piattaforme di trading per eseguire molto più rapidamente i trade personalizzati. 

Senza uno scanner o un bot, i trader risultano decisamente svantaggiati, a meno che non dispongano di un margine esclusivo che non può essere rilevato dagli strumenti convenzionali. Qualsiasi cosa ti consenta di accelerare il processo di ricerca e sfruttamento degli arbitraggi può aumentare il tuo vantaggio sugli altri trader.

• I trader che desiderano applicare una strategia di arbitraggio possono contare su numerosi strumenti utili per identificare e sfruttare le opportunità di arbitraggio, pertanto anche un trader alle prime armi può iniziare a sperimentare questa strategia in un arco di tempo relativamente breve.

• Il trading degli asset di criptovaluta si svolge su moltissime piattaforme centralizzate e decentralizzate, e questo lascia spazio a numerose inefficienze sfruttabili.

• L'arbitraggio delle criptovalute può offrire un tasso di successo molto elevato, pertanto può essere adatto ai trader che non possono permettersi forti oscillazioni nell'andamento del capitale. Alcuni trader possono trovarlo psicologicamente più appetibile, perché un approccio caratterizzato da variazioni superiori può essere molto più stressante.

• A meno che la differenza di prezzo non sia notevole, non è facile ottenere alti rendimenti, a meno che il capitale disponibile per il trade non sia molto elevato.

• L'arbitraggio delle criptovalute non è esente da rischi e i trader che cercano di sfruttarlo a proprio vantaggio sui mercati delle criptovalute devono affrontare diverse problematiche.

• Come avviene per qualunque strategia, dovrai contenderti la stessa torta con gli altri trader. La probabilità di successo dipende dalle tue ricerche personali, dalla tua esperienza e dalle tue competenze.

Questo tipo di strategia di trading di criptovalute non è certamente esente da rischi. Anche se può comportare un rischio inferiore rispetto a molte altre strategie, a seconda di come viene eseguita, un trader che usa l'arbitraggio deve affrontare diverse problematiche.

• Restrizioni locali: come abbiamo visto in uno degli esempi precedenti, recuperare i fondi depositati può risultare molto più difficile del previsto. Se, per qualsiasi motivo, non riesci a prelevare i tuoi fondi, di fatto li hai persi. Presta la massima attenzione ai requisiti KYC associati a qualsiasi piattaforma, prima di depositare qualunque somma. Potresti scoprire che altri trader hanno raccontato in dettaglio la loro esperienza su Reddit o in altri forum, e questo può evitarti di perdere denaro. 

• Manutenzione del wallet: a volte capita di scoprire un'opportunità di arbitraggio ma di non riuscire semplicemente a coglierla. Il trading di un asset potrebbe generare un premio notevole, ma dopo aver depositato i tuoi fondi potresti scoprire che non verranno accreditati prima di alcune ore, e questo spiega la discrepanza. In questo scenario, per qualche tempo potresti non essere in grado di accedere al tuo capitale o di prelevarlo, mentre il problema viene risolto. 

• Liquidità limitata: presta molta attenzione al trading sulle DEX e verifica sempre lo slittamento previsto prima di procedere. Se la liquidità non è sufficiente per il tuo trade, lo slittamento potrebbe annullare completamente il valore dell'arbitraggio. Leggi la nostra guida Come stare al sicuro in DeFi, disponibile nel Centro di apprendimento di Kraken.

• Velocità di esecuzione: spesso le differenze di prezzo svaniscono in pochi istanti. Tutte le opportunità di arbitraggio attirano qualche concorrente che cerca di guadagnare dallo stesso trade. Naturalmente, non tutti i trader possono e intendono trarre profitto da ogni singola differenza di prezzo. Ogni trade comporta un costo (come le commissioni di trading o di prelievo), ma il successo non è mai garantito. Se un trader non è semplicemente abbastanza rapido da cogliere un'opportunità di arbitraggio prima che il mercato si assesti, questa strategia non potrà certamente dare buoni frutti. 

1. Se devi spostare fondi manualmente verso un nuovo indirizzo non incluso in una whitelist, ricontrolla tutto due o tre volte, prima di confermare la transazione. Molti trader che operano nel campo delle criptovalute perdono fondi in modo permanente perché li inviano all'indirizzo sbagliato o vengono ingannati da un attacco noto come "address poisoning". 

2. Esegui sempre tutti i controlli di due diligence necessari su qualunque opportunità, prima di procedere. A tale scopo, puoi cercare online le informazioni più aggiornate o confrontarti con altri trader. Una ricerca di 5 minuti potrebbe evitarti una notevole perdita di capitale. 

3. Sperimenta i vari strumenti disponibili, per identificare quello che ti permette di eseguire i trade con la massima efficienza. 

4. Effettua diverse prove con somme molto piccole, prima di aumentare la posta in gioco. Se usi un software, esegui un test esaustivo prima di rischiare una perdita cospicua. 

5. Parla con gli altri trader che svolgono le tesse attività, per scoprire dove cercare opportunità uniche e quali strumenti utilizzare. Probabilmente gli altri trader non sono disposti a rivelarti i loro segreti, ma potrebbero condividere risorse utili o fornirti un'idea di cosa cercare e dove potresti trovarlo. 

6. Pensa fuori dagli schemi. Probabilmente, le migliori opportunità di arbitraggio si trovano nei posti più strani e sconosciuti.

7. Infine, non rischiare mai tutto il tuo capitale in un singolo trade e gestisci sempre il rischio in modo che le potenziali perdite siano sempre accettabili, e non compromettano la tua capacità di partecipare in futuro. Il trading basato sull'arbitraggio presenta alcuni rischi unici (come il rischio di controparte), che non sempre sono facili da individuare. 

In pratica, l'arbitraggio delle criptovalute è una strategia di trading collaudata che viene spesso utilizzata dai trader di alto profilo, con la possibilità di produrre risultati molto positivi.

Anche se molti la considerano una forma di trading "a basso rischio", in realtà presenta alcune problematiche uniche a cui è necessario prestare attenzione.

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