Mercados de alta e baixa de cripto, explicados

​​​​​Os mercados de touros e ursos são termos usados para descrever períodos prolongados de aumento ou queda de preços, respectivamente. 

Nos mercados de criptomoedas, os mercados de touros podem durar muitos meses e são geralmente impulsionados pelo otimismo generalizado dos investidores. Os mercados de ursos, ou "invernos cripto", também podem durar vários meses e ocorrem quando o sentimento geral dos investidores diminui. 

Os traders podem tentar aproveitar essas tendências que ocorrem naturalmente adaptando suas estratégias de investimento, como usar derivativos cripto, ou diversificando entre múltiplos ativos cripto.

Embora os mercados cripto e tradicionais experimentem tanto mercados de touros quanto de ursos, existem algumas diferenças notáveis e fatores influentes que os separam:

• Horários de negociação: Os mercados financeiros tradicionais operam durante horas específicas e fecham nos finais de semana e feriados. Os mercados de criptomoedas, no entanto, operam 24/7/365. Isso cria um mercado mais flexível, acessível e conveniente, permitindo que investidores de qualquer país negociem sem interrupção. Alguns argumentam que as horas de negociação irrestritas da indústria cripto significam que não há mecanismos de interrupção para ajudar a reduzir a volatilidade.

• Maturidade do mercado: Alguns dos primeiros mercados tradicionais surgiram nos séculos 18 e 19, incluindo a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e a Bolsa de Valores de Londres (LSE). Em comparação, os primeiros mercados cripto chegaram com o lançamento do protocolo Bitcoin em 2009. A pesquisa sugere que o mercado nascente atraiu uma especulação maior em comparação com os mercados tradicionais, levando a uma maior volatilidade.
  Além disso, muitas criptomoedas tendem a ter capitalizações de mercado, volume de negociação e liquidez significativamente menores do que ativos tradicionais estabelecidos. Por exemplo, a capitalização de mercado da Apple (AAPL) é maior do que a capitalização de mercado de todo o mercado cripto.

• Volatilidade: Nos mercados tradicionais, os mercados de touros e ursos são geralmente definidos por qualquer aumento/queda de mais de 20%. No entanto, no mercado cripto, oscilações de preços muito maiores podem ocorrer. Durante o inverno cripto de 2018, o preço do Bitcoin caiu mais de 83%.

• Influência das redes sociais: Um estudo mostra que as mídias sociais podem desempenhar um papel significativo na influência da volatilidade durante os mercados de alta ou baixa de criptomoedas. Enquanto outro descobriu que as mídias sociais tendem a ter apenas um efeito de curto prazo nos mercados de ações.

Existem várias teorias sobre por que esses mercados são nomeados após touros e ursos. 

A principal vem de Londres no século XVIII, onde observadores notaram a maneira como um touro ataca levantando seus chifres para cima, e o urso vem da forma como um urso ataca sua presa, arrastando suas patas para baixo. 

Ambos os padrões de ataque animal são destinados a se assemelhar à maneira como os mercados se comportam (para cima em um mercado de alta, para baixo em um mercado de baixa).

Alguns argumentam que os mercados de alta e baixa de criptomoedas seguem um padrão cíclico de 4 anos, centrado em torno do evento de halving do Bitcoin (que marca uma redução de 50% na recompensa do Bitcoin que os mineradores recebem por minerar novos blocos). O evento de halving historicamente levou a mercados de alta, e os dados históricos existentes parecem apoiar essa teoria, mas ainda é muito cedo para afirmar com certeza. 

Vale a pena notar que ciclos de liquidez em alta são melhores em prever catalisadores de mercado de alta do que o halving do Bitcoin. No entanto, até agora, cada evento de halving se alinhou com uma expansão da liquidez no mercado. 

Outros catalisadores históricos que levam a mercados de alta em criptomoedas incluem a adoção institucional e de países (como El Salvador aceitando Bitcoin como moeda legal em setembro de 2021), a maturação da infraestrutura ou uma mudança positiva nas regulamentações.   

Historicamente, os mercados de baixa seguiram imediatamente um grande aumento de preço em um curto período de tempo, onde a demanda superou amplamente a oferta disponível. Isso geralmente leva a uma crise de liquidez à medida que a demanda diminui. No entanto, os mercados de baixa também coincidiram com uma mudança no sentimento dos investidores após coisas como mudanças negativas na regulamentação (por exemplo, China banindo a mineração de Bitcoin em setembro de 2021) e fraudes e golpes de alto perfil (como os colapsos da Luna e FTX detalhados abaixo).

A duração dos mercados de alta e baixa pode variar significativamente. Historicamente, no entanto, tanto os mercados de baixa de criptomoedas quanto os tradicionais tendem a durar menos do que os mercados de alta. 

Nos mercados tradicionais, os mercados de baixa duram em média de 1 a 2 anos, em comparação com os mercados de alta que podem durar vários anos. Na verdade, o mercado de alta mais longo durou 12 anos entre 1987 e 2000, enquanto o mercado de baixa mais longo durou 3 anos entre 1946 e 1949. 

No mercado de criptomoedas, o mercado de baixa mais longo durou 1 ano e 8 meses e os mercados de alta mais longos duraram 2 anos e 11 meses.

Tanto os mercados de alta quanto os de baixa são ciclos impulsionados pela relação entre oferta e demanda. Nos mercados de alta, a demanda supera a oferta, e nos mercados de baixa, a oferta supera a demanda. 

Embora ambos envolvam movimentos significativos de preços e mudanças no sentimento dos investidores, suas causas subjacentes, duração e outros fatores diferem. 

Por exemplo, os mercados de alta tendem a ser mais líquidos do que os mercados de baixa, principalmente devido a volumes de negociação mais altos e aumento da demanda por ativos. Uma maior liquidez pode tornar muito mais fácil comprar e vender grandes volumes de criptoativos sem impactar seus preços de mercado.

Durante a corrida de alta das criptomoedas em 2021, o preço do Bitcoin aumentou mais de 1.300% entre março de 2020 e novembro de 2021, com seu preço atingindo um recorde histórico (na época) de cerca de $68.000.

Isso levou a um crescimento geral no mercado de criptomoedas e pode ser atribuído a vários fatores, incluindo vários investimentos institucionais de alto perfil (como Tesla e Microstrategy investindo em BTC), alta liquidez graças à impressão de dinheiro pelos bancos centrais em resposta à pandemia de COVID-19, e um crescente interesse em NFTs e finanças descentralizadas (DeFi).

O mercado de baixa de 2021-2022 que se seguiu viu o preço do Bitcoin cair 77%, despencando para cerca de $16.000. Este período foi marcado por dois grandes catalisadores: 

• Colapso da Terra Network – A rede Terra colapsou em maio de 2022 após a desvinculação de sua stablecoin algorítmica, TerraUSD (UST), do dólar americano. Isso desencadeou uma venda maciça de UST, levando à diminuição do valor tanto do UST quanto do token nativo da Terra Network, LUNA. Esse evento não apenas eliminou bilhões de dólares do valor de mercado das criptomoedas, mas também resultou na prisão do fundador da Terra, Do Kwon.

• Colapso da FTX – A exchange FTX colapsou em novembro de 2022 após uma série de eventos desencadeados por um relatório destacando os laços financeiros próximos entre a FTX e sua empresa irmã, Alameda Research. A crise resultante, marcada por uma corrida bancária maciça e tentativas de aquisição fracassadas, levou à falência da FTX e a acusações criminais contra seu fundador, Sam Bankman-Fried. 

Em mercados de alta de criptomoedas, é comum ver traders incentivando outros nas redes sociais a "HODL" — simplesmente comprar e manter um criptoativo à medida que os preços se valorizam, ou "comprar na baixa" — comprar criptoativos sempre que os preços se desviarem temporariamente da tendência de alta. 

O objetivo desta última estratégia é continuar acumulando criptomoedas e lucrar se os preços se recuperarem das quedas.

Em algumas instâncias, certos ativos digitais ou setores de cripto podem ter um desempenho melhor do que outros em diferentes estágios de um mercado em alta por uma variedade de razões. Na tentativa de capturar esses ganhos potenciais, alguns investidores podem optar por diversificar entre múltiplos criptoativos. 

A diversificação é geralmente considerada uma ferramenta útil para espalhar o risco entre múltiplos ativos ou mercados.

Para traders mais experientes, eles podem decidir tentar aumentar sua lucratividade usando derivativos que lhes dão a oportunidade de usar alavancagem para obter lucros desproporcionais ao custo de um risco aumentado. Tipos populares de derivativos de cripto incluem:

• Negociação de margem – Prática de usar fundos emprestados de um corretor para negociar um criptoativo
• Futuros – Acordo entre traders para comprar e vender um ativo por um certo preço em uma data futura
• Swaps perpétuos – Tipo de contrato futuro que não tem data de expiração.

Os traders devem estar cientes de que negociar derivativos pode ser arriscado, pois geralmente envolve alavancagem, o que pode expô-los à liquidação se a negociação se comportar de maneira oposta à sua previsão.

Para mais informações, confira nosso guia do Centro de aprendizagem da Kraken, O que são derivativos de cripto?

Em mercados em baixa, muitos investidores tendem a priorizar estratégias de gerenciamento de risco, como vender seus ativos por alternativas mais estáveis (como dinheiro e stablecoins). Isso pode ajudar os traders a proteger seus portfólios de novas perdas. 

Uma estratégia comum de negociação para traders em baixa, ou ursos, é a venda a descoberto. Isso envolve emprestar ativos, vendê-los imediatamente e recomprar esses ativos a um preço mais baixo, lucrando com a diferença de preço medida em moeda fiduciária.

Investimento em média de custo em dólar é uma estratégia comum de investimento para investidores que desejam investir no mercado sem precisar cronometrá-lo. DCA envolve investir uma quantia fixa de moeda fiduciária em cripto em intervalos regulares, como comprar $100 em BTC todo mês, independentemente das flutuações do mercado. 

Uma armadilha de alta acontece quando uma criptomoeda sobe durante um mercado em baixa, levando os investidores a comprar mais cripto. No entanto, uma vez que todas as compras foram concluídas, a queda na demanda causa uma queda no preço, e os investidores incorreram em uma perda líquida em seu investimento.

Uma armadilha de baixa é uma queda temporária em um mercado em alta, indicando falsamente que os preços podem cair ainda mais quando, na verdade, não estão. Investidores que ficam "presas" vendem seus ativos cripto para evitar perdas, apenas para ver o mercado continuar a crescer.

Compreender as características únicas dos mercados de alta e baixa de cripto, quanto tempo podem durar e como outros traders se posicionam durante esses eventos pode ser vital para novos usuários de cripto.

Saber o que distingue essas fases de mercado pode permitir que os investidores tomem decisões de negociação mais informadas e os ajudem a adaptar suas estratégias de acordo.

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