สเตเบิลคอยน์คืออะไร ประเภท ประโยชน์ และความเสี่ยงที่อธิบายไว้

Stablecoins เป็นหมวดหมู่ของสกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าให้คงที่ แตกต่างจากสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำอื่น ๆ เช่น Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) สเตเบิลคอยน์จะผูกติดกับสินทรัพย์เช่นดอลลาร์สหรัฐหรือ ทองคำ ซึ่งช่วยให้มูลค่าของพวกเขาคาดเดาได้ในตลาดคริปโตที่มีความผันผวน

การสำรวจ Stablecoin ล่าสุดของเราเน้นการนำสินทรัพย์เหล่านี้มาใช้กันอย่างแพร่หลาย โดยมีผู้ถือคริปโตในสหรัฐฯ ถึง 88% รวมสเตเบิลคอยน์ในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา นอกจากนี้ 72% ของผู้ถือคริปโตเหล่านี้คาดว่าการใช้สเตเบิลคอยน์จะเติบโตในอีกห้าปีข้างหน้า โดย 22% คาดหวังการขยายตัวที่ "สำคัญ"

สเตเบิลคอยน์ทั้งหมดมีเป้าหมายเดียว: ติดตามราคาของสินทรัพย์อื่น โดยทั่วไป สินทรัพย์นี้คือ สกุลเงิน fiat เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร แต่ไม่ใช่สเตเบิลคอยน์ทุกตัวที่รักษาราคาในลักษณะเดียวกัน

ตัวอย่างสเตเบิลคอยน์เช่น Tether (USDT) และ Global Dollar (USDG) จะเผยแพร่การตรวจสอบสินทรัพย์ที่ถืออยู่ในสำรองอย่างสม่ำเสมอ ซึ่งใช้ในการสนับสนุนมูลค่าของเหรียญที่หมุนเวียน เมื่อผู้ใช้แลกเปลี่ยนสกุลเงิน fiat เป็นสเตเบิลคอยน์ แพลตฟอร์มจะออกโทเค็นสเตเบิลคอยน์ใหม่และเพิ่มเข้าไปในระบบหมุนเวียน มูลค่าของเหรียญในระบบหมุนเวียนจะได้รับการสนับสนุนโดยจำนวนที่เท่ากันของสินทรัพย์ที่เหรียญเหล่านั้นผูกติดอยู่ ซึ่งถูกเก็บไว้ในสำรอง 

การแลกเปลี่ยนสเตเบิลคอยน์เป็นสกุลเงิน fiat จะกระตุ้นให้แพลตฟอร์ม 'เผา' โทเค็น ซึ่งจะนำออกจากอุปทาน กลไกของการสร้างและการเผานี้ช่วยรักษาเสถียรภาพของราคาและรับประกันว่าสเตเบิลคอยน์แต่ละตัวในระบบหมุนเวียนจะได้รับการสนับสนุนโดยมูลค่าเท่ากันที่ถืออยู่ในสำรอง

กลไกการสนับสนุนเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อรักษาราคา stablecoin ให้อยู่ใกล้เคียงกับ peg ที่ตั้งใจไว้มากที่สุด อย่างไรก็ตาม ความเสถียรไม่ใช่สิ่งที่รับประกันได้ หากมีผู้คนจำนวนมากซื้อหรือขาย stablecoin ราคาสามารถเคลื่อนออกจาก peg ซึ่งทำให้ผู้ถือมีความเสี่ยงต่อการขาดทุน

ในขณะที่เหรียญเสถียรทั้งหมดมีเป้าหมายเพื่อติดตามมูลค่าของสินทรัพย์อื่น วิธีการที่พวกเขารักษาเพดานนี้อาจแตกต่างกันอย่างมาก บางส่วนพึ่งพาสินทรัพย์แบบดั้งเดิมที่ถืออยู่ในสำรอง ในขณะที่บางส่วนใช้หลักประกันคริปโตหรือกลไกเชิงอัลกอริธึม

ความแตกต่างเหล่านี้มีผลต่อวิธีที่เหรียญเสถียรแต่ละตัวตอบสนองต่อสภาวะตลาด ความต้องการของผู้ใช้ และการเปลี่ยนแปลงในภูมิทัศน์การเงินที่กว้างขึ้น

ด้านล่างนี้เป็นภาพรวมของประเภทเหรียญเสถียรที่พบบ่อยที่สุดและสิ่งที่ทำให้เพดานของพวกเขาทำงาน

เหรียญเสถียรที่มีหลักประกันด้วยเงินสดเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่รักษามูลค่าของตนโดยการเก็บสำรองของสกุลเงินที่รัฐบาลออก (เช่น USD หรือ EUR) นี่อาจรวมถึง "เงินสดเทียบเท่า" — โดยทั่วไปคือหนี้รัฐบาลระยะสั้นเช่น ตั๋วเงินคลัง

ตั๋วเงินคลังเป็นเครื่องมือหนี้ที่ออกโดยรัฐบาลและได้รับการสนับสนุนโดยเครดิตของพวกเขา ผู้ออกเหรียญเสถียรมักจะถือสินทรัพย์เหล่านี้กับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม เช่น ธนาคารหรือผู้ดูแลที่มีคุณสมบัติ

เพื่อรักษาราคาให้คงที่ ผู้ออกเหรียญเสถียรเหล่านี้มุ่งหวังที่จะถือสำรองที่มีมูลค่าเท่ากับโทเค็นที่หมุนเวียน โดยมีสำรองที่ถืออยู่ในสกุลเงินเดียวกันกับที่โทเค็นมีเป้าหมายจะติดตาม เมื่อผู้ใช้ฝากเงิน fiat เพื่อซื้อโทเค็นเหล่านี้ โทเค็นใหม่จะถูกออก ในทางกลับกัน เมื่อผู้ใช้แลกโทเค็นเป็น fiat ผู้ออกจะเผาโทเค็นซึ่งทำให้พวกเขาหายไปจากการหมุนเวียน กลไกนี้ช่วยให้การจัดหาสอดคล้องกับความต้องการและดังนั้น ราคาของเหรียญเสถียรจึงสอดคล้องกับมูลค่าของสินทรัพย์พื้นฐานที่เหรียญเสถียรติดตาม

โมเดลนี้เริ่มได้รับความนิยมในปี 2014 เมื่อมีการเปิดตัว USDT โดย Tether Limited USDT ถูกออกแบบมาเพื่อติดตามดอลลาร์สหรัฐและซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงในตลาดคริปโต Tether ยังคงเป็น เหรียญเสถียรที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด และยังออก EURT ซึ่งติดตามยูโร

stablecoin ที่มีการค้ำประกันด้วยคริปโตใช้สกุลเงินดิจิทัลหนึ่งหรือมากกว่าเป็นหลักประกัน

แตกต่างจาก stablecoin ที่มีการค้ำประกันด้วยเงินสด สินทรัพย์เหล่านี้โดยทั่วไปจะขาดผู้ดูแลกลาง แทนที่จะเป็นเช่นนั้น พวกเขาพึ่งพา สัญญาอัจฉริยะ และซอฟต์แวร์โอเพนซอร์สเพื่อให้ผู้กู้สามารถล็อคสินทรัพย์คริปโต (ดังนั้นจึงเป็นการค้ำประกัน) และสร้าง stablecoin ใหม่ในรูปแบบของเงินกู้

เพื่อคำนึงถึงความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัลที่อยู่เบื้องหลัง stablecoin เหล่านี้มักจะมีการค้ำประกันเกิน ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของสกุลเงินดิจิทัลที่สนับสนุน stablecoin นั้นมากกว่ามูลค่าของ stablecoin ที่อยู่ในหมุนเวียน

หากผู้กู้ต้องการไถ่ถอนสกุลเงินดิจิทัลที่ล็อคไว้ พวกเขาต้องคืน stablecoin ให้กับโปรโตคอล โดยหักค่าธรรมเนียมแก๊สบล็อกเชนที่อาจเกิดขึ้น 

stablecoin อัลกอริธึม เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่พึ่งพาสัญญาอัจฉริยะเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคา stablecoin อัลกอริธึมบางตัวยังใช้โทเค็นพื้นฐานรองเพื่อช่วยควบคุมเสถียรภาพของราคา 

เหรียญ stablecoin อัลกอริธึมบางประเภทที่เรียกว่า rebase tokens จะปรับปริมาณการหมุนเวียนของตนเองโดยอัตโนมัติเพื่อรักษาราคาให้ใกล้เคียงกับสินทรัพย์ที่พวกเขาต้องการติดตาม เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ 

หากราคาสูงขึ้นเกินกว่าราคาที่พวกเขาต้องการติดตาม อัลกอริธึมจะสร้างเหรียญใหม่โดยอัตโนมัติและแจกจ่ายให้กับผู้ถือเหรียญที่มีอยู่ การลดจำนวนเหรียญนี้สามารถช่วยลดราคาของเหรียญให้กลับมาใกล้เคียงกับราคาของสินทรัพย์พื้นฐานได้ ในทางกลับกัน หากราคาเหรียญ stablecoin อัลกอริธึมลดลงต่ำกว่าราคาของสินทรัพย์ที่พวกเขาต้องการติดตาม อัลกอริธึมจะเผาเหรียญที่หมุนเวียนอยู่จนกว่าราคาจะกลับมาเป็นปกติ

เหรียญ stablecoin อัลกอริธึมประเภทอื่น ๆ ขึ้นอยู่กับเหรียญรองที่มีราคาตลาดลอยตัว ผู้ถือสามารถแลกเปลี่ยนระหว่างสองเหรียญได้ในอัตราคงที่ สร้าง โอกาสในการเก็งกำไร ที่กระตุ้นให้ซื้อหรือเผาเหรียญ stablecoin เมื่อราคาเบี่ยงเบนจากการผูกพัน

Stablecoins สามารถเสนอประโยชน์มากมายสำหรับผู้ถือคริปโต โดยเฉพาะผู้ที่ต้องการลดการเปิดเผยต่อสินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากขึ้น พวกเขายังมีศักยภาพในการให้ข้อดีหลายประการที่ช่วยเพิ่มประสบการณ์การใช้งานคริปโตโดยรวม

นี่คือประโยชน์หลักบางประการของ stablecoins:

• การลดการเปิดเผยต่อความผันผวน: เนื่องจาก stablecoins มีเป้าหมายเพื่อรักษาค่าที่สม่ำเสมอ พวกเขาจึงเสนอทางเลือกที่เชื่อถือได้มากขึ้นในการถือค่าโดยไม่มีความผันผวนของราคาเหมือนกับ memecoins ที่มีความผันผวนมากขึ้น
• การทำธุรกรรมข้ามพรมแดน: เช่นเดียวกับสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ คุณสามารถส่งและรับ stablecoins ทั่วโลกได้โดยไม่ต้องมีคนกลางหรือต้นทุนที่สูง ทำให้ การทำธุรกรรมข้ามพรมแดน รวดเร็วและประหยัดมากขึ้น
• โปรแกรมได้และยืดหยุ่น: Stablecoins สามารถใช้ภายในสัญญาอัจฉริยะ ทำให้สามารถใช้งานได้หลากหลาย แอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ (dApps) ใน DeFi การให้ยืม และระบบนิเวศที่ใช้บล็อกเชนอื่น ๆ
• ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่ำ: เมื่อเปรียบเทียบกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม การส่ง stablecoins มักจะมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่ามาก ทำให้เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับการโอนเงินด้วยต้นทุนที่น้อยที่สุด
• สภาพคล่องและการแลกเปลี่ยนที่ง่าย: ผู้ใช้สามารถโอน stablecoins ที่รองรับอย่างรวดเร็ว เช่น DAI และ USDT ไปยังบัญชีของตน และแลกเปลี่ยนได้ง่ายสำหรับสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ หรือสกุลเงิน fiat สภาพคล่องนี้เป็นกุญแจสำคัญสำหรับผู้ค้า crypto ที่ต้องการเคลื่อนย้ายระหว่างสินทรัพย์โดยมีความล่าช้าน้อยลง

แม้จะมีการออกแบบที่มุ่งเน้นความเสถียร แต่ stablecoins ก็ไม่ปราศจากความเสี่ยง นักลงทุนควรประเมินความเสี่ยงอย่างรอบคอบก่อนที่จะลงทุนหรือใช้ stablecoins เมื่อพัฒนากลยุทธ์คริปโตของตน 

นี่คือความเสี่ยงหลักบางประการที่เกี่ยวข้องกับ stablecoins:

• สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เกิดขึ้นใหม่: ในฐานะที่เป็นการปฏิวัติทางการเงินที่สร้างสรรค์และเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา กฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับสเตเบิลคอยน์กำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่องในเกือบทุกเขตอำนาจศาลทั่วโลก การเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบของสเตเบิลคอยน์มีผลกระทบต่อวิธีการใช้ การซื้อขาย และการเข้าถึงสเตเบิลคอยน์ในแต่ละวันสำหรับทุกคนตั้งแต่นักลงทุนทั่วไปไปจนถึงสถาบันการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก
• ความเสี่ยงด้านผู้ออก: ผู้ออกสเตเบิลคอยน์อาจเผชิญกับความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบหรือกฎหมาย อาจล้มละลาย หรือเผชิญกับปัญหาด้านการดำเนินงานและปัญหาอื่น ๆ ที่นำไปสู่การ 'แยกตัว' หรือการลดมูลค่าของโทเค็น พวกเขาอาจเผชิญกับปัญหาด้านการดำเนินงานหรือการเงินที่นำไปสู่ความล้มเหลวในการอนุญาตให้โทเค็นถูกแลกคืนสำหรับหลักประกันที่อยู่เบื้องหลังใด ๆ
• ความเสี่ยงด้านคู่สัญญา: สินทรัพย์ที่เป็นหลักประกันสำหรับโทเค็นอาจถูกถือโดยสถาบันการเงินหรือบุคคลที่สามอื่น ๆ ซึ่งอาจล้มละลาย ถูกแฮ็ก เป็นเรื่องของการดำเนินการทางกฎหมาย หรือเผชิญกับความล้มเหลวอื่น ๆ ซึ่งอาจส่งผลให้สูญเสียหลักประกันที่เกี่ยวข้องกับโทเค็น
• ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและเทคนิค: สเตเบิลคอยน์ที่ใช้อัลกอริธึมอาจประสบกับความล้มเหลว บั๊ก การใช้ประโยชน์ หรือปัญหาอื่น ๆ ที่อาจทำให้อัลกอริธึมล้มเหลว

แม้ว่าสเตเบิลคอยน์จะมีความเสี่ยงของตนเอง แต่หลายคนมองว่ามันเป็นสินทรัพย์ที่มีประโยชน์ซึ่งยังคงดึงดูดความสนใจจากผู้ถือคริปโตทั่วโลก

สำรวจวิธีการเคลื่อนย้ายระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและดิจิทัล? Kraken รองรับสเตเบิลคอยน์หลากหลายประเภท รวมถึง USDG และ DAI ดังนั้นคุณจึงสามารถเริ่มต้นได้อย่างมั่นใจ

สร้างบัญชี Kraken ของคุณวันนี้และดูว่าสเตเบิลคอยน์อาจเข้ากับกลยุทธ์คริปโตที่กว้างขึ้นของคุณได้อย่างไร