Qu’est-ce que le trading avec effet de levier dans la crypto ?

Le trading sur marge vous permet d'ouvrir une position plus importante que ce que vous pourriez faire avec les fonds à votre disposition. 

En termes simples, l'effet de levier amplifie la valeur de votre capital disponible par un facteur prédéterminé, ce qui amplifie à son tour les gains et les pertes ultérieurs. Les traders utilisent souvent l'effet de levier pour trader Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) et d'autres actifs numériques. 

Par exemple, un trader pourrait utiliser 100 $ de Tether (USDT) avec un effet de levier de dix fois (10x), pour ouvrir une position de 1 000 $, ce qui signifie que tous les bénéfices ou pertes sont également multipliés par 10 jusqu'à ce que la position soit fermée.

Bien que l'effet de levier puisse entraîner des pertes importantes, il peut également être un outil précieux pour gérer efficacement le risque lorsqu'il est appliqué avec une planification et une discipline soigneuses.

Avant de plonger, il est important de comprendre certains des termes clés liés au trading sur marge, car cela peut créer de la confusion. Prenez un moment pour lire et digérer ce qui suit, et référez-vous-y si nécessaire. 

• L'effet de levier fait référence à l'acte de multiplier votre capital disponible d'une plateforme de trading pour augmenter la taille de votre position. Bien que vous ne soyez pas directement en train d'emprunter des fonds comme vous le feriez avec un prêt, l'effet de levier vous permet de contrôler une position plus importante avec un montant de capital plus petit en amplifiant l'exposition aux mouvements de prix de l'actif sous-jacent.
• Le ratio de levier reflète la proportion de marge par rapport à l'effet de levier sous forme de ratio. Par exemple, en utilisant un effet de levier de 10x, avec 1 $ de marge, vous pouvez entrer dans une position de 10 $, d'où le ratio de levier de 1:10.
• Taille de position fait référence au montant notionnel que vous achetez ou vendez dans une position longue ou courte, respectivement. Votre taille de position est composée de la marge initiale plus les fonds supplémentaires. 
• Risque par trade est le montant ou le pourcentage de votre capital de trading que vous êtes prêt à risquer sur un trade donné. Ce n'est pas la même chose que la taille de position. Vous pourriez avoir une taille de position avec une valeur notionnelle de 10 000 $ et ne risquer que 1 % ou 100 $ de votre solde de compte, comme décrit dans l'exemple ci-dessous. 
• Garanties fait référence aux actifs (tels que des liquidités ou des cryptomonnaies) qu'un trader engage ou bloque pour sécuriser une position à effet de levier. Cela agit comme une garantie pour les fonds amplifiés.
• Liquidation est la fermeture forcée de votre position par la plateforme de trading, et se produit lorsque votre marge tombe en dessous de votre niveau de marge de maintenance (votre prix de liquidation). C'est essentiellement un dernier recours, utilisé par la plateforme pour s'assurer que vous ne subissez pas de pertes au-delà des fonds disponibles pour couvrir le capital supplémentaire.
• Équité fait référence à la valeur totale du compte d'un trader, spécifiquement sa valeur de propriété, y compris à la fois la marge initiale qu'il a déposée et tout profit ou perte non réalisé provenant de positions ouvertes. Si la marge croisée est utilisée, l'ensemble de l'équité—y compris les profits non réalisés—peut être liquidé pour couvrir les pertes, car certaines plateformes de trading fermeront automatiquement les positions rentables pour récupérer les fonds nécessaires.
• Frais de financement sont des paiements périodiques effectués entre les traders dans un marché de contrat à terme perpétuel pour aider à garantir que le prix du contrat à terme reste aligné avec le prix au comptant de l'actif sous-jacent. Ces frais peuvent réduire votre équité au fil du temps, ce qui peut à son tour affecter votre capacité à respecter les exigences de marge et à maintenir des positions ouvertes.
• Marge trading est un terme plus large qui fait référence à la pratique d'emprunter des fonds auprès d'une plateforme ou d'un courtier pour trader des actifs, permettant aux traders d'ouvrir des positions plus grandes que leur solde de compte. Les fonds empruntés permettent au trader d'entrer dans des transactions dans le but d'amplifier les rendements. Il est important de noter que le trading sur marge et le trading avec effet de levier sont des concepts liés mais distincts : la marge fait référence aux fonds utilisés comme garantie, tandis que l'effet de levier fait référence à l'effet multiplicateur sur la taille de la position.
• Marge est la portion de votre garantie qui est activement utilisée pour ouvrir et maintenir une position avec effet de levier. Essentiellement, la marge est une fraction de la taille totale de la position, soutenue par la garantie que vous fournissez. Il existe généralement deux façons dont vous pouvez choisir d'allouer la garantie.
  • Marge croisée signifie généralement que l'ensemble de votre solde peut être utilisé comme garantie (si une plateforme a un portefeuille de dérivés dédié, c'est généralement le solde total dans ce portefeuille). Cela entraînerait un prix de liquidation plus éloigné de votre entrée, mais si le prix de liquidation est atteint, vous pouvez perdre l'intégralité de votre solde. 
  • Marge isoléen'utilise qu'une fraction de votre garantie, ce qui rapproche votre prix de liquidation de votre entrée. Cette option peut limiter vos pertes à la garantie spécifique déployée pour la position en question.

De plus, il existe deux types de marge dont il faut être conscient :

• Marge initiale est le montant initial de capital requis pour ouvrir une position avec effet de levier. 
• Marge de maintenance est le montant minimum d'équité qu'un trader doit maintenir dans son compte pour garder la position ouverte. Si l'équité tombe en dessous de ce niveau, un appel de marge se produit, obligeant le trader à ajouter plus de fonds ou à faire face à une liquidation.

Pour expliquer comment fonctionne le trading avec effet de levier, imaginons un scénario où un trader souhaite prendre une position à effet de levier sur Bitcoin (BTC). 

Dans cet exemple, en fonction de son expérience, de ses recherches et de ses tests, le trader pense que le Bitcoin va rebondir significativement à partir de 50 000 $. Mais le trader a deux préoccupations :

1. En tant que trader sur des périodes plus courtes, il souhaite profiter d'un petit mouvement—spécifiquement de 50 000 $ à 51 000 $, un changement de 2 %. Pour que cette opération en vaille la peine, le trader devra investir 100 % de son capital de trading. 
2. Le trader est également préoccupé par le risque de contrepartie. Comme le dit le proverbe, “Pas vos clés, pas votre crypto” - l'argent déposé sur les plateformes de trading n'est pas entièrement sous votre contrôle, car l'accès aux fonds dépend de la plateforme en question. Le trader pourrait déposer tout son capital de trading disponible sur la plateforme, mais il serait alors à la merci des protocoles de sécurité de la plateforme pendant le temps qu'il y réside. 

L'effet de levier contribue à résoudre ces deux problèmes. Si nous imaginons que le trader a un capital de 10 000 $, l'effet de levier lui permettra de trader à la taille qu'il souhaite, sans avoir besoin de déposer plus de 3 % de son capital sur la plateforme. C'est là que les ratios de levier entrent en jeu.

Les ratios de levier représentent l'étendue à laquelle un trader peut multiplier sa position. Les ratios de levier courants dans le trading crypto varient de 2:1 (2x) à des niveaux aussi élevés que 100:1 (100x). Plus le ratio est élevé, plus les profits ou les pertes seront amplifiés. 

Dans l'exemple actuel, le trader souhaite :

• Prendre une position qui reflète la taille de l'ensemble de son capital de trading—dans ce cas, 10 000 $—sans avoir à déposer ce capital sur la plateforme de trading. 

Chaque trader a de nombreuses options en ce qui concerne les ratios de levier, et peut souvent les adapter pour entrer dans la taille de position exacte qu'il souhaite, entre 2x-100x :

Avec un effet de levier de 2x, pour chaque 1 $ que vous déposez en garantie, vous pouvez contrôler une position d'une valeur allant jusqu'à deux fois ce montant. Par exemple, si vous déposez 100 $, vous pouvez prendre une taille de position de 200 $. Dans ce cas, la moitié des 200 $ proviendrait de vos propres fonds (la marge), tandis que l'autre moitié reflète l'amplification par effet de levier. 

Le collatéral fait référence aux actifs que vous déposez pour sécuriser une position à effet de levier - c'est le capital que vous mettez en jeu pour sécuriser la position. 

Dans la plupart des cas, les traders ont la possibilité de mettre en gage des devises fiduciaires comme les dollars américains ou une variété d'autres cryptomonnaies, y compris Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH).

Certaines plateformes de trading de cryptomonnaies comme Kraken offrent des portefeuilles multi-collatéraux, permettant aux traders d'utiliser plusieurs actifs numériques simultanément pour plus de flexibilité. Cependant, il convient de mentionner que si vous mettez en gage une partie de votre portefeuille crypto comme collatéral, vous ne pourrez pas utiliser 100 % de sa valeur notionnelle comme marge. Cela est dû à la "réduction", qui est une diminution obligatoire de la valeur appliquée aux actifs crypto collatéralisés. Le but de la réduction est de tenir compte d'une partie du risque supplémentaire lié à l'utilisation d'un actif volatile comme marge. En résumé, si vous souhaitez utiliser des actifs crypto comme collatéral, vous devrez accepter une petite réduction de sa valeur avant qu'il puisse être utilisé comme marge.

Les contrats marginés en crypto sont un autre exemple qui nécessite une crypto particulière comme collatéral. Dans ce cas, tous les profits ou pertes sont également réalisés dans le même actif.

Revenons à notre exemple, le trader utilise 200 $ avec un effet de levier de cinquante fois et utilise un ordre à seuil pour acheter 10 000 contrats de Bitcoin (BTC) à 50 000 $, avec une valeur notionnelle de 10 000 $. Le take profit est de 51 000 $ et le stop-loss est de 49 000 $. Décomposons cela davantage :

• Le trader a déposé 300 $ en tant que collatéral dans son compte à terme, laissant le reste de son capital (9 700 $) sur un portefeuille matériel. Cela peut aider à réduire considérablement le risque de contrepartie tout en leur permettant de trader l'intégralité de leur solde. 
• Ils ont ensuite sélectionné un effet de levier de 50x, ce qui signifie qu'ils peuvent ouvrir une position jusqu'à 50x leur collatéral, soit 15 000 $. Cependant, le trader n'est intéressé qu'à prendre une position de 10 000 $. 
• Le trader opte pour un margin cross, qui utilisera tous les collatéraux disponibles pour maintenir la position ouverte, empêchant la liquidation de la transaction avant le stop-loss. Cela signifie que le trader pourrait perdre plus de 200 $ si le marché évolue violemment ou s'il y a une liquidité insuffisante. Mais encore une fois, la perte potentielle totale est limitée à 300 $, car c'est tout ce qui se trouve dans le compte. 
• La marge initiale est de 200 $ - c'est combien de leur collatéral est nécessaire pour ouvrir la position. Dans ce cas, la marge initiale représente 66 % de leur collatéral, car 200 $ sont nécessaires lors de l'utilisation d'un effet de levier de 50x pour ouvrir une position de 10 000 $. Si le trader ne voulait qu'une taille de position de 5 000 $ en utilisant un effet de levier de 50x, sa marge initiale serait de 50 $, n'utilisant que 30 % du collatéral. 
• Le ratio de récompense à risque attendu pour la transaction est de 1:1. Si le prix atteint le take profit de 51 000 $ avant d'atteindre le stop, le trader réalisera un gain de 200 $. Si le prix atteint le stop de 49 000 $ avant le take-profit, le trader réalisera une perte de 200 $, (avant les frais et tout coût potentiel de glissement). 

Le prix du Bitcoin tombe à 50 000 $ et l'ordre est exécuté. Le prix fluctue autour de 50 000 $ pendant un certain temps, et l'équité du trader monte et descend avec lui. Après plusieurs bougies de rejet à 50 000 $, le prix trouve un certain élan à la hausse, atteignant le take profit en quelques heures. Après les frais et le financement, le trader réalise un gain de 199,50 $. 

Une position courte avec effet de levier est naturellement l'inverse d'une position longue avec deux différences clés. 

1. Une position longue implique d'utiliser du capital à effet de levier pour acheter des contrats dans le but de les vendre pour une valeur supérieure. La vente à découvert utilise exactement les mêmes mécanismes décrits ci-dessus, mais utilise du capital à effet de levier pour vendre des contrats, afin qu'ils puissent être vendus sur le marché et rachetés à une date ultérieure.
    
2. Les positions courtes ont théoriquement un risque illimité, car un actif peut continuer à augmenter indéfiniment en valeur. Cependant, dans une position longue, le plancher ultime du prix est zéro, car le prix ne peut pas descendre en dessous de cette valeur (futures pétroliers, nonobstant). Cela signifie que votre risque est limité, même s'il est peu probable qu'un trader maintienne une position à effet de levier à zéro.

La couverture est une autre façon dont le trading à effet de levier peut être utilisé pour gérer le risque. Imaginons que vous possédez un peu de Ethereum (ETH) au comptant mais que vous craignez que le marché soit sur le point de se retourner à la baisse. Utiliser l'effet de levier peut vous aider à protéger votre capital, en ouvrant une position courte qui correspond à la taille de vos avoirs au comptant. 

Toute dépréciation du prix de l'ETH au comptant est compensée par les gains non réalisés de la position courte à effet de levier. 

Par exemple, imaginez que vous détenez 1 ETH dans votre portefeuille et décidez de couvrir cet 1 ETH à un prix de 1 000 $. Le prix de l'ETH tombe alors à 900 $, ce qui signifie que votre position au comptant vaudrait 100 $ de moins, mais votre couverture serait maintenant de 100 $ de profit. 

En conséquence, en termes réels, vous avez protégé le capital stationné dans votre ETH au comptant via la couverture. Naturellement, si vous aviez tort sur le retournement du marché et qu'ETH a plutôt augmenté, toute augmentation de la valeur de votre portefeuille serait compensée par la perte non réalisée de la couverture.

Bien que la couverture soit une stratégie utile pour préserver la valeur d'un portefeuille, comme pour tout trading à effet de levier, elle n'est pas sans risque et peut mal tourner. De nombreuses grandes entreprises utilisent les marchés à terme pour couvrir les matières premières pour diverses raisons, mais cela ne signifie pas que la position aura un résultat favorable. 

Comme toutes les stratégies de trading, la couverture nécessite la même diligence raisonnable et recherche pour augmenter la probabilité de succès. Si vous vous trompez dans votre décision de couvrir, vous pourriez vous retrouver dans une situation pire que si vous n'aviez rien fait. Prenez également en compte le coût du financement, qui peut rendre une couverture coûteuse.

La couverture est toujours un trade à effet de levier, avec le potentiel de liquidation ou de perte significative si elle est mal gérée. Si vous prenez une position de couverture avec un stop serré, le marché pourrait fermer votre couverture avant d'aller en votre faveur, ce qui serait un résultat vraiment malheureux. 

Les tokens à effet de levier offrent une alternative au trading à effet de levier et suppriment la possibilité de liquidation (bien que pas de pertes significatives au total). 

Plutôt que de fournir une garantie pour la marge, les traders peuvent simplement acheter un token avec un effet de levier intégré, achetant effectivement un actif au comptant avec une volatilité accrue. Sur certaines plateformes de trading, les traders peuvent échanger des tokens à effet de levier qui se déplacent trois fois plus que l'équivalent au comptant. 

Par exemple, si vous achetez un token à effet de levier 3x de Solana (SOL) d'une valeur de 1 000 $, et que le prix réel de Solana augmente de 10 % en une journée, cela se traduirait par un mouvement de 30 % dans l'équivalent à effet de levier. C'est une manière arguably plus simple d'amplifier les gains (et les pertes) sans utiliser de levier. Cependant, en raison de la dépréciation de la valeur et du rééquilibrage quotidien, ces tokens ne conviennent pas aux positions à long terme. Les détenir pendant de longues périodes peut entraîner des pertes même si le marché évolue en votre faveur. 

• Gestion des risques: Le levier permet aux traders de réduire le risque de contrepartie et de limiter également leur risque par trade conformément à des directives strictes de gestion des risques. C'est une fonctionnalité extrêmement précieuse qui ne peut être sous-estimée. Les traders peuvent également utiliser le levier pour répartir leur risque sur plusieurs plateformes, réduisant ainsi l'impact potentiel d'être ciblé et le slippage. 
• Rentabilité des capitaux: Le levier permet aux traders de contrôler de grandes positions avec une quantité relativement petite de capital.
• Protéger ses fonds: Comme décrit ci-dessus, en prenant une position courte égale aux actifs de votre portefeuille, les traders peuvent atténuer l'impact d'une éventuelle baisse sur le marché et préserver le capital. 
• Maximiser les gains : Les traders peuvent utiliser le levier pour générer des rendements démesurés qui ne seraient pas possibles sur les marchés au comptant. Cela crée beaucoup plus d'opportunités dont les traders peuvent tirer parti. 
• Maximiser les gains : Les traders peuvent utiliser le levier pour générer des rendements démesurés qui ne seraient pas possibles sur les marchés au comptant. Une fois qu'une position commence à générer un gain non réalisé, les traders peuvent utiliser l'augmentation du solde de marge pour ajouter à la position, ce qui, si la position continue d'évoluer en faveur du trader, entraînera un gain global plus important. Ce processus peut être répété pour composer des rendements tant que la position reste ouverte. 

• Potentiel de pertes ruineuses : Comme de nombreux traders l'ont expérimenté, le trading avec effet de levier peut avoir de graves conséquences. Dans de nombreux cas, cela peut résulter d'une simple erreur honnête, due à un manque de compréhension sur le fonctionnement de l'effet de levier. C'est pourquoi il est important d'utiliser l'effet de levier uniquement si vous avez une compréhension confiante des mécanismes sous-jacents et êtes capable de gérer le risque en toute sécurité. 
• Complexité : Comme le montre la liste ci-dessus, il y a une certaine complexité dans le trading avec effet de levier, et il peut falloir un certain temps pour comprendre toutes les pièces mobiles. Cela rend les choses plus difficiles pour les traders novices et augmente la probabilité d'erreurs coûteuses. Au Royaume-Uni, de nombreux traders ne peuvent pas accéder aux produits dérivés crypto depuis que le FCA les a interdits pour les traders de détail, invoquant diverses raisons liées aux dommages potentiels qu'ils posent.
• Sensibilité au temps : En raison de la façon dont fonctionnent les contrats à terme crypto, les traders sont à la fois sensibles au prix et au temps. Ils sont sensibles au prix car ils ont naturellement besoin que le marché évolue en leur faveur pour réaliser des gains. Ils sont sensibles au temps en raison du coût de maintien d'une position dans certaines conditions. Si un trader entre dans une position longue lorsque le financement est significativement positif, il devra payer des frais toutes les quelques heures pour maintenir la position (lorsque le financement est positif, les longs paient les shorts). Ces frais peuvent s'accumuler, et sur une période suffisamment longue, peuvent réduire considérablement la rentabilité d'un trade. À un certain moment, si le marché ne parvient pas à évoluer en leur faveur pendant une période suffisamment longue, un trader peut payer tellement en financement qu'il peut décider de fermer la position. En termes simples, les traders payant des frais de financement excessifs ont besoin que les prix évoluent en leur faveur dans un délai raisonnable, tandis qu'un trader qui maintient simplement une position au comptant n'a pas le même problème. 
• Vulnérabilité à l'exploitation : Les marchés crypto ont souvent des mouvements brusques et volatils qui prennent de nombreux traders à contre-pied, les forçant à la liquidation. Un short squeeze est un exemple - le prix augmente rapidement, forçant les vendeurs à découvert à couvrir. Ces types de mouvements ont tendance à se produire lorsque les traders de contrats à terme sont vulnérables, où les mettre sous pression générera de la liquidité. Prenez également en compte que la crypto se négocie 24/7, et de nombreux traders peuvent être pris au dépourvu quand ils s'y attendent le moins. 

Si vous souhaitez en savoir plus sur le trading de contrats à terme en crypto, Kraken a créé une bibliothèque de vidéos utiles pour les débutants. 

Utilisé correctement et avec précaution, l'effet de levier peut réduire le risque de contrepartie, préserver le capital et être une source de nouvelles opportunités de trading. Utilisé imprudemment, l'effet de levier peut entraîner des pertes rapides et significatives. Le message important pour tout trader novice est de ne pas utiliser l'effet de levier à moins d'être certain de savoir comment cela fonctionne et comment l'utiliser. En prenant une série de mesures pour atténuer les risques potentiels, l'effet de levier peut être un outil utile.