Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin ?

Un fonds négocié en bourse de bitcoins (ETF) est un instrument d’investissement réglementé qui permet aux investisseurs de s’exposer aux fluctuations des cours du bitcoin sans détenir directement l’actif numérique.

Les ETF Bitcoin fonctionnent de la même manière que les ETF traditionnels. Les ETF traditionnels sont devenus populaires, car ils offraient aux investisseurs un moyen efficace de diversifier le risque, de trader pendant les heures creuses et d’acheter/vendre des fractions d’actions.

Bien que cela soit courant sur le marché des crypto-monnaies, ce type de flexibilité était difficile à atteindre lors du trading d’actifs traditionnels avant l’arrivée des ETF.

Comme les contrats à terme sur crypto, les ETF en crypto-monnaie offrent l’avantage supplémentaire de donner aux traders une exposition aux fluctuations de prix d’un actif sans avoir à détenir ou à garder l’actif numérique sous-jacent lui-même.

Cette structure peut être particulièrement attrayante pour les investisseurs institutionnels qui veulent un véhicule de placement familier tout en étant en mesure de s’exposer aux fluctuations des prix des crypto-monnaies.

Un ETF traditionnel se compose généralement d’un panier d’actifs tels que différentes actions, obligations ou matières premières. La société à l’origine de l’ETF émet des actions de l’ETF, qui représentent une fraction de la propriété des différents actifs qu’elle détient.

Un ETF Bitcoin détient des bitcoins ou est conçu pour suivre le prix des bitcoins. Comme les autres ETF traditionnels, les actions d’un ETF Bitcoin peuvent être achetées et vendues sur les plateformes d’échange traditionnelles. Les acheter permet aux investisseurs d’être exposés aux fluctuations de prix du bitcoin, mais ne les oblige pas à détenir eux-mêmes le bitcoin.

À l’échelle mondiale, il existe actuellement trois types d’ETF bitcoin approuvés disponibles : 

1. ETF spot Bitcoin
2. ETF sur contrats à terme (futures) sur bitcoin
3. ETF sur contrats à terme (futures) bitcoin à effet de levier

Lorsqu’une personne achète des actions d’un ETF spot Bitcoin, l’émetteur de l’ETF (la société qui crée et gère l’ETF) achète un montant équivalent de BTC et le conserve en réserve.

Cela permet de s’assurer que les actions ETF bitcoin spot sont adossées 1:1 à des bitcoins "physiques", c’est-à-dire des bitcoins que l’émetteur achète sur le marché libre et conserve au nom de ses actionnaires. À mesure que le prix du bitcoin augmente et baisse sur les marchés des crypto-monnaies, le cours de l’action ETF devrait évoluer de pair.

Aujourd’hui, certains fournisseurs d’ETF spot Bitcoin des États-Unis incluent :

• iShare Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Partage l’ETF Bitcoin (ARKB)
• Franklin Templeton ETF bitcoin (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Chacun de ces fonds compare et frappe la valeur liquidative des ETF au taux de référence du bitcoin - variante de New York (BRRNY) fourni par CF Benchmarks - une société Kraken.

Consultez le rapport de CF Bencharmark Comment fonctionnent les ETF Bitcoin Spot ? pour plus d’informations

Un ETF sur contrats à terme (futures) Bitcoin suit le prix d’un panier de contrats à termes Bitcoin au lieu du prix de l’actif sur le marché au comptant. Cela évite à l’émetteur de l’ETF de devoir conserver des bitcoins en réserve. L’ETF sur contrats à terme (futures) Bitcoin peut être considéré comme un moyen moins direct de trader du Bitcoin, car même l’émetteur de l’ETF ne détient aucun Bitcoin réel.

Aujourd’hui, certains fournisseurs d’ETF spot Bitcoin des États-Unis incluent :

• iShare Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Partage l’ETF Bitcoin (ARKB)
• Franklin Templeton ETF bitcoin (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Chacun de ces fonds compare et frappe la valeur liquidative des ETF au taux de référence du bitcoin - variante de New York (BRRNY) fourni par CF Benchmarks - une société Kraken.

Consultez le rapport de CF Bencharmark Comment fonctionnent les ETF Bitcoin Spot ? pour plus d’informations

ETF sur contrats à terme (futures) sur bitcoin

Un ETF sur contrats à terme (futures) Bitcoin suit le prix d’un panier de contrats à termes Bitcoin au lieu du prix de l’actif sur le marché au comptant. Cela évite à l’émetteur de l’ETF de devoir conserver des bitcoins en réserve. L’ETF sur contrats à terme (futures) Bitcoin peut être considéré comme un moyen moins direct de trader du Bitcoin, car même l’émetteur de l’ETF ne détient aucun Bitcoin réel.

Ce type d’ETF fonctionne de la même manière qu’un ETF Bitcoin Futures, mais permet aux traders d’acheter une quantité accrue d’actions avec un montant de capital plus faible. Par exemple, avec un ETF de contrats à terme (futures) bitcoin à effet de levier 2x, une personne peut obtenir une exposition à deux fois plus de contrats à terme bitcoin avec son capital qu’avec un ETF de contrats à terme bitcoin standard sans effet de levier.

Aujourd’hui, certains fournisseurs d’ETF spot Bitcoin des États-Unis incluent :

• iShare Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Partage l’ETF Bitcoin (ARKB)
• Franklin Templeton ETF bitcoin (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Chacun de ces fonds compare et frappe la valeur liquidative des ETF au taux de référence du bitcoin - variante de New York (BRRNY) fourni par CF Benchmarks - une société Kraken.

Consultez le rapport de CF Bencharmark Comment fonctionnent les ETF Bitcoin Spot ? pour plus d’informations

ETF sur contrats à terme (futures) sur bitcoin

Un ETF sur contrats à terme (futures) Bitcoin suit le prix d’un panier de contrats à termes Bitcoin au lieu du prix de l’actif sur le marché au comptant. Cela évite à l’émetteur de l’ETF de devoir conserver des bitcoins en réserve. L’ETF sur contrats à terme (futures) Bitcoin peut être considéré comme un moyen moins direct de trader du Bitcoin, car même l’émetteur de l’ETF ne détient aucun Bitcoin réel.

L’histoire des ETF Bitcoin aux États-Unis remonte à 2013, lorsque les co-fondateurs de Gemini Cameron et Tyler Winklevoss ont déposé une première demande spot d’ETF Bitcoin auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Bien qu’elles n’aient pas réussi à obtenir l’approbation, d’autres sociétés d’investissement établies telles que Fidelity, Grayscale, VanEck et WisdomTree ont ensuite déposé des demandes auprès de la SEC dans l’espoir de devenir le premier ETF BTC spot.  

D’autres demandes auprès de la SEC pour un ETF BTC spot émanant de sociétés d’investissement comme BlackRock non seulement signalent un regain d’intérêt, mais ont également ouvert la voie à l’approbation de la SEC.

Le 10 janvier 2024, Gary Gensler, le président de la Securities and Exchange Comission (SEC) des États-Unis, a publié une déclaration sur l’approbation des produits spot négociés en bourse de bitcoin. Après avoir rejeté plus de 20 demandes entre 2018 et 2024, la SEC a approuvé le trading d’un ETF Bitcoin spot aux États-Unis.

L’annonce n’a toutefois pas été sans défis. La veille, un tweet partagé par le compte officiel de la SEC indiquait que les ETF Bitcoin spot avaient été approuvés, avant que le tweet ne soit supprimé et que le président ne déclare sur son compte personnel que "le compte a été compromis, et qu'un tweet non autorisé n'ait été publié".

Quelles que soient les difficultés liées à son approbation, beaucoup pensent que l’ETF spot Bitcoin approuvé par la SEC aux États-Unis offre aux investisseurs un moyen encore plus simple d’investir dans les crypto-monnaies, à l’aide d’un moyen d’investissement familier qui est déjà largement utilisé sur le marché des actions traditionnel. 

Dans d’autres pays, les demandes d’approbation de l’ETF Bitcoin ont connu un meilleur succès dans un délai plus court que celui des États-Unis. En 2021, les régulateurs canadiens ont approuvé l’ETF Purpose Bitcoin (TSE : BTCC) et ETF Evolve Bitcoin (TSE : EBIT) se succèdent rapidement. Ces événements marquants ont marqué le début des deux premiers produits ETF spot Bitcoin physiquement installés au monde.

Si vous souhaitez en savoir plus sur les différents produits financiers qui suivent le cours des différentes crypto-monnaies, lisez l’article du Centre d’apprentissage de Kraken Que sont les dérivés sur crypto ?

Investir dans tout type d’ETF Bitcoin peut offrir plusieurs avantages par rapport à un investissement direct dans les crypto-monnaies pour certains types de traders. Mais les ETF Bitcoin présentent également des inconvénients dont tous les investisseurs doivent tenir compte lorsqu’ils déterminent quel outil financier leur convient.

Tout d’abord, les ETF constituent un moyen pratique et réglementé d’accéder aux variations de prix du bitcoin sans les complexités liées à l’achat, au stockage et à la protection des crypto-monnaies. En outre, les traders peuvent acheter et vendre des actions d’ETF de devise numérique via leurs comptes de courtage, comme n’importe quelle autre action ou ETF. 

Avec les ETF Bitcoin, aucun portefeuille crypto, plateforme d’échange de crypto-monnaies ou clé privée n’est nécessaire. Cela permet aux traders d’obtenir une exposition indirecte à la crypto-monnaie en utilisant les mêmes plateformes que celles qu’ils connaissent déjà.

Deuxièmement, les ETF fournissent de la liquidité et facilitent le trading. Les actions de l’ETF Bitcoin se tradent sur des marchés boursiers établis, bénéficiant de l’infrastructure et de la liquidité existantes de ces marchés. Cet avantage permet aux investisseurs d’ouvrir ou de liquider des positions de manière familière et rentable, sans avoir à intégrer une plateforme d’investissement crypto dédiée et sans faire face à un risque de contrepartie supplémentaire.

En outre, un ETF Bitcoin peut attirer des investisseurs institutionnels qui ne disposent pas de l’infrastructure opérationnelle nécessaire pour conserver directement le Bitcoin ou qui sont soumis à des restrictions de conformité interne, mais qui recherchent également la liquidité et la familiarité des marchés traditionnels. Ainsi, les ETF peuvent en fin de compte les aider à participer à des marchés de crypto-monnaies qu’ils ne pourraient pas autrement, ce qui pourrait contribuer à élargir la base d’investisseurs potentiels pour différents types de crypto-monnaies, y compris le bitcoin.

Bien que les ETF bitcoin offrent plusieurs avantages, en particulier pour les investisseurs institutionnels, ils ne sont pas exempts de compromis.

Tout d’abord, investir dans un ETF Bitcoin signifie accepter une exposition indirecte au bitcoin, plutôt que de devenir propriétaire direct de la crypto-monnaie elle-même. Bien que les actions ETF soient destinées à suivre le prix du bitcoin, elles peuvent ne pas fournir une corrélation de prix aussi précise que la détention de l’actif sous-jacent. Par conséquent, un actionnaire d’ETF Bitcoin est exposé au risque de contrepartie vis-à-vis de l’émetteur et du dépositaire de l’ETF qui gardent le contrôle des clés privées associées au Bitcoin.

Deuxièmement, les frais associés aux ETF peuvent avoir une incidence sur le rendement des investissements. Comme les ETF traditionnels, les ETF Bitcoin facturent généralement des frais de gestion pour l’offre du produit. Ces frais peuvent réduire le retour sur investissement global, en particulier dans les cas où la performance du fonds reflète étroitement celle du bitcoin sous-jacent. Étant donné que ces frais permanents constituent un frein permanent au rendement total d’un investisseur, les rendements de l’investisseur de l’ETF Bitcoin seront au fil du temps inférieurs à ceux d’un investissement direct en Bitcoin. Les investisseurs doivent examiner attentivement les frais de transaction et de gestion associés à un ETF (communément appelés son "ratio de charges") avant d’investir.

Troisièmement, les interdictions géographiques et les heures d’ouverture limitées des marchés sont d’autres inconvénients des ETF Bitcoin. Dans certaines juridictions importantes, il est interdit aux traders de détail d’acheter tout type de dérivés crypto, y compris des ETF.

Enfin, les traders peuvent uniquement effectuer des transactions sur des actions ETF pendant les heures d’ouverture des marchés traditionnelles. Les ETF Bitcoin peuvent ne pas être tradables 24 h/24, 7 j/7, 365 j par an, comme les marchés spot de crypto-monnaies. Cela désavantage les traders d’ETF pendant les périodes de volatilité des prix si le cours du bitcoin évolue considérablement pendant le week-end ou en dehors des heures d’ouverture des marchés.

1. Choisissez une plateforme de courtage : La première étape pour investir dans un ETF Bitcoin consiste à choisir une plateforme de courtage. Plusieurs services de courtage traditionnels, tels que Fidelity et Charles Schwab, offrent désormais accès aux ETF Bitcoin. Il est important de choisir une plateforme réputée et réglementée.
2. Ouvrez un compte auprès de la maison de courtage : Une fois que vous avez choisi une plateforme de courtage, l’étape suivante consiste à ouvrir un compte. Il s’agit généralement de fournir vos informations personnelles et des documents d’identification. Certaines plateformes peuvent également vous demander de remplir un questionnaire d’adéquation pour vous assurer que les ETF Bitcoin sont un investissement approprié pour vous.
3. Approvisionner votre compte : Avant de pouvoir investir dans un ETF Bitcoin, vous devez financer votre compte de courtage. La grande majorité des plateformes de courtage réputées prennent en charge les virements bancaires, les cartes de crédit et d’autres moyens de paiement. Il est important de noter que certaines plateformes peuvent facturer des frais pour le financement de votre compte. Il est donc essentiel de lire attentivement les conditions d’utilisation.
4. Choisissez un ETF Bitcoin : Après avoir financé votre compte, vous pouvez désormais choisir un ETF Bitcoin dans lequel investir. Il est important de se renseigner sur les différents ETF disponibles et de tenir compte de facteurs tels que les frais, la liquidité et la performance avant de prendre une décision.
5. Placez votre ordre : Une fois que vous avez choisi un ETF Bitcoin, vous pouvez passer un ordre. Cette étape consiste à préciser le nombre d’actions que vous souhaitez acheter et le prix auquel vous souhaitez les acheter. Il est important de noter que les cours de l’ETF Bitcoin peuvent être volatils, il est donc essentiel de vérifier votre investissement et d’ajuster votre stratégie en conséquence.
6. Suivez votre investissement : Investir dans un ETF Bitcoin nécessite une surveillance continue pour se tenir informé des tendances et des actualités du marché.

Dans l’ensemble, l’approbation des ETF bitcoins spot et à terme représente une étape importante dans la maturation du marché des crypto-monnaies.

Les ETF Bitcoin offrent aux investisseurs un moyen réglementé et accessible d’obtenir une exposition indirecte à la hausse potentielle du bitcoin tout en contribuant à l’adoption plus large des actifs numériques.

Alors que le paysage réglementaire continue d’évoluer, ces produits financiers réglementés pourraient contribuer à renforcer la légitimité du secteur des crypto-monnaies.

Bien que Kraken ne propose pas le trading d’ETF Bitcoin, nous proposons un moyen sûr et simple de se familiariser avec les crypto-monnaies.

Avec Kraken, vous pouvez acheter et conserver vous-même du bitcoin, plutôt que de trader un produit dérivé qui suit le prix du bitcoin.

Consultez le centre d’apprentissage de Kraken et la page Comment acheter du bitcoin (BTC) et ouvrez un compte Kraken dès aujourd’hui.