O que é negociação com alavancagem em cripto?

A negociação com alavancagem permite que você abra uma posição maior do que conseguiria com os fundos que tem à sua disposição. 

Em termos simples, a alavancagem amplifica o valor do seu capital disponível por um fator predeterminado, o que, por sua vez, amplifica quaisquer ganhos e perdas subsequentes. Os traders costumam usar alavancagem para negociar Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e outros ativos digitais. 

Por exemplo, um trader pode alavancar $100 de Tether (USDT) dez vezes (10x), para abrir uma posição de $1.000, o que significa que quaisquer lucros ou perdas são multiplicados por 10 até que a posição seja fechada.

Embora a alavancagem possa resultar em perdas significativas, também pode ser uma ferramenta valiosa para gerenciar riscos de forma eficaz quando aplicada com planejamento cuidadoso e disciplina.

Antes de mergulharmos, é importante entender alguns dos principais termos relacionados à negociação com alavancagem, pois isso pode causar alguma confusão. Reserve um momento para ler e digerir o seguinte, e consulte-o novamente se precisar. 

• A Alavancagem refere-se ao ato de multiplicar seu capital disponível de uma plataforma de negociação para aumentar o tamanho da sua posição. Embora você não esteja pegando fundos emprestados diretamente da maneira que faria com um empréstimo, a alavancagem permite que você controle uma posição maior com uma quantia menor de capital, amplificando a exposição aos movimentos de preço do ativo subjacente.
• Razão de Alavancagem reflete a proporção de margem em relação à alavancagem como uma razão. Por exemplo, usando alavancagem de 10x, com $1 de margem você pode entrar em uma posição de $10, daí a Razão de Alavancagem de 1:10.
• Tamanho da Posição refere-se ao valor nocional que você compra ou vende em uma posição longa ou curta, respectivamente. O tamanho da sua posição é composto pela margem inicial mais os fundos adicionais. 
• Risco por Negociação é a quantia ou porcentagem do seu capital de negociação que você está disposto a arriscar em uma negociação específica. Não é o mesmo que o tamanho da posição. Você pode ter um tamanho de posição com um valor nocional de $10.000 e estar arriscando apenas 1% ou $100 do saldo da sua conta, conforme descrito no exemplo abaixo. 
• Colateral refere-se a ativos (como dinheiro ou criptomoeda) que um trader promete ou bloqueia para garantir uma posição alavancada. Ele atua como garantia para os fundos amplificados.
• Liquidação é o fechamento forçado da sua posição pela plataforma de negociação, e ocorre quando sua margem cai abaixo do seu nível de margem de manutenção (seu preço de liquidação). É essencialmente um último recurso, usado pela plataforma para garantir que você não incorra em perdas além dos fundos disponíveis para cobrir o capital adicional.
• Equidade refere-se ao valor total da conta de um trader, especificamente ao seu valor de propriedade, incluindo tanto a margem inicial que depositou quanto quaisquer lucros ou perdas não realizados de posições abertas. Se a Margem Cruzada for usada, toda a equidade—incluindo lucros não realizados—pode ser liquidada para cobrir perdas, já que algumas plataformas de negociação fecharão automaticamente posições lucrativas para recuperar os fundos necessários.
• Taxas de financiamentosão pagamentos periódicos feitos entre traders em um contrato futuro perpétuo para ajudar a garantir que o preço do contrato futuro permaneça alinhado com o preço à vista do ativo subjacente. Essas taxas podem reduzir sua equidade ao longo do tempo, o que, por sua vez, pode afetar sua capacidade de atender aos requisitos de margem e manter posições abertas.
• Margem negociação é um termo mais amplo que se refere à prática de tomar emprestados fundos de uma plataforma ou corretor para negociar ativos, permitindo que os traders abram posições que são maiores do que o saldo de sua conta. Os fundos emprestados permitem que o trader entre em negociações com o objetivo de amplificar os retornos. É importante notar que a negociação com margem e a negociação com alavancagem estão relacionadas, mas são conceitos distintos—margem refere-se aos fundos usados como colateral, enquanto alavancagem refere-se ao efeito multiplicador no tamanho da posição.
• Margem é a parte do seu colateral que é ativamente usada para abrir e manter uma posição alavancada. Essencialmente, a margem é uma fração do tamanho total da posição, respaldada pelo colateral que você fornece. Normalmente, existem duas maneiras que você pode escolher para alocar colateral.
  • Margem Cruzada geralmente significa que todo o seu saldo pode ser usado como colateral (se uma plataforma tiver uma Carteira de Derivativos dedicada, geralmente é o saldo total dentro dessa carteira). Isso resultaria em seu preço de liquidação estando mais distante de sua entrada, mas se o preço de liquidação for alcançado, você pode perder todo o seu saldo. 
  • Margem isoladausa apenas uma fração do seu colateral, o que aproxima seu preço de liquidação de sua entrada. Essa opção pode limitar suas perdas ao colateral específico implantado para a posição em questão.

Além disso, existem dois tipos de margem a serem observados:

• Margem inicial é o montante inicial de capital necessário para abrir uma posição alavancada. 
• Margem de manutenção é o valor mínimo de equidade que um trader deve manter em sua conta para manter a posição aberta. Se a equidade cair abaixo desse nível, ocorre uma chamada de margem, exigindo que o trader adicione mais fundos ou enfrente liquidação.

Para explicar como a negociação alavancada funciona, vamos imaginar um cenário onde um trader deseja assumir uma posição alavancada em Bitcoin (BTC). 

Neste exemplo, com base em sua experiência, pesquisa e testes retroativos, o trader acredita que o Bitcoin irá subir significativamente de $50.000. Mas o trader tem duas preocupações:

1. Como um trader em prazos mais curtos, eles querem lucrar com um pequeno movimento—especificamente de $50.000 para $51.000, uma mudança de 2%. Para que essa negociação valha a pena, o trader precisará colocar 100% de seu capital de negociação em ação. 
2. O trader também está preocupado com o risco de contraparte. Como diz o ditado, “Não suas chaves, não sua cripto” - o dinheiro depositado em plataformas de negociação não está totalmente sob seu controle, pois o acesso aos fundos depende da plataforma em questão. O trader poderia depositar todo o seu capital de negociação disponível na plataforma, mas então estaria à mercê dos protocolos de segurança da plataforma enquanto o capital estiver lá. 

A alavancagem ajuda a resolver ambos os problemas. Se imaginarmos que o trader tem um capital de $10.000, a alavancagem permitirá que ele negocie no tamanho que deseja, sem precisar depositar mais de 3% de seu capital na plataforma. É aqui que entram as razões de alavancagem.

As razões de alavancagem representam a extensão em que um trader pode multiplicar sua posição. As razões de alavancagem comuns na negociação de cripto variam de 2:1 (2x) a até 100:1 (100x). Quanto maior a razão, mais amplificados serão os lucros ou perdas. 

No exemplo atual, o trader deseja:

• Assumir uma posição que reflita o tamanho de todo o seu capital de negociação—neste caso, $10.000—sem precisar depositar esse capital na plataforma de negociação. 

Todo trader tem inúmeras opções em relação às razões de alavancagem e pode frequentemente ajustá-las para entrar no tamanho exato da posição que deseja, entre 2x-100x:

Com 2x de alavancagem, para cada $1 que você deposita como garantia, você pode controlar uma posição no valor de até o dobro desse montante. Por exemplo, se você depositar $100, pode assumir um tamanho de posição de $200. Neste caso, metade dos $200 viria de seus próprios fundos (a margem), enquanto a outra metade reflete a amplificação pelo uso de alavancagem. 

Colateral refere-se aos ativos que você deposita para garantir uma posição alavancada - é o capital que você coloca para garantir a posição. 

Na maioria dos casos, os traders têm a opção de oferecer moedas fiduciárias como dólares americanos ou uma variedade de outras criptomoedas, incluindo Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH).

Algumas plataformas de negociação de criptomoedas como a Kraken oferecem carteiras multi-colaterais, permitindo que os traders usem múltiplos ativos digitais simultaneamente para maior flexibilidade. No entanto, vale mencionar que se você oferecer parte do seu portfólio de criptomoedas como colateral, não poderá usar 100% de seu valor nominal como margem. Isso se deve ao "haircut", que é uma redução obrigatória no valor aplicada aos ativos de criptomoedas colateralizados. O objetivo do haircut é levar em conta parte do risco adicional ao usar um ativo volátil como margem. Em resumo, se você quiser usar ativos de criptomoedas como colateral, terá que aceitar um pequeno haircut em seu valor antes que possa ser utilizado como margem.

Contratos com margem em moeda são outro exemplo que requer uma criptomoeda específica como colateral. Neste caso, quaisquer lucros ou perdas também são realizados no mesmo ativo.

Voltando ao nosso exemplo, o trader alavanca $200 cinquenta vezes e usa uma ordem de bracket para comprar 10.000 contratos de Bitcoin (BTC) a $50.000, com um valor nominal de $10.000. O take profit é $51.000 e o stop-loss é $49.000. Desmembrando isso ainda mais:

• O trader depositou $300 como colateral em sua conta de futuros, deixando o restante de seu capital ($9.700) em uma carteira de hardware. Isso pode ajudar a reduzir significativamente o risco de contraparte, enquanto ainda permite que eles negociem todo o seu saldo. 
• Eles então selecionaram uma alavancagem de 50x, o que significa que podem abrir uma posição de até 50x seu colateral, que é $15.000. No entanto, o trader está interessado apenas em assumir uma posição de $10.000. 
• O trader opta por margem cruzada, que usará toda a garantia disponível para manter a posição aberta, evitando que a negociação seja liquidada antes do stop-loss. Isso significa que o trader pode perder mais de $200 se o mercado se mover violentamente ou se houver liquidez insuficiente. Mas novamente, a perda total potencial é limitada a $300, pois isso é tudo que reside na conta. 
• A margem inicial é de $200 - isso é quanto de sua garantia é necessário para abrir a posição. Neste caso, a margem inicial representa 66% de sua garantia, porque $200 é necessário ao usar uma alavancagem de 50x para abrir uma posição de $10.000. Se o trader quisesse apenas um tamanho de posição de $5.000 usando alavancagem de 50x, sua margem inicial seria de $50, usando apenas 30% da garantia. 
• A relação esperada de recompensa para risco para a negociação é de 1:1. Se o preço atingir o take profit de $51.000 antes de atingir o stop, o trader realizará um ganho de $200. Se o preço atingir o stop de $49.000 antes do take-profit, o trader realizará uma perda de $200, (antes de taxas e quaisquer custos potenciais de slippage). 

O preço do Bitcoin cai para $50.000 e a ordem é executada. O preço flutua em torno de $50.000 por algum tempo, e o patrimônio do trader sobe e desce com ele. Após várias velas de rejeição a $50.000, o preço encontra algum impulso para cima, atingindo o take profit dentro de algumas horas. Após taxas e financiamento, o trader realiza um ganho de $199,50. 

Uma posição curta alavancada é naturalmente o inverso de uma posição longa com duas diferenças principais. 

1. Uma posição longa envolve usar capital alavancado para comprar contratos com o objetivo de vendê-los por um valor maior. A venda a descoberto usa exatamente as mesmas mecânicas descritas acima, mas alavanca capital para vender contratos, para que possam ser vendidos no mercado e recomprados em uma data posterior.
    
2. As posições curtas teoricamente têm risco ilimitado, porque um ativo pode continuar aumentando de valor indefinidamente. No entanto, em uma posição longa, o piso final no preço é zero, pois o preço não pode cair abaixo desse valor (futuros de petróleo, não obstante). Isso significa que seu risco é limitado, mesmo que seja improvável que um trader mantenha uma posição alavancada até zero.

Hedging é outra maneira de que a negociação alavancada pode ser usada para gerenciar risco. Vamos imaginar que você possui um pouco de Ethereum (ETH) à vista, mas está preocupado que o mercado está prestes a reverter para baixo. Usar alavancagem pode ajudar a proteger seu capital, abrindo uma posição curta que corresponda ao tamanho de suas holdings à vista. 

Qualquer depreciação no preço do ETH à vista é compensada pelos ganhos não realizados da posição curta alavancada. 

Por exemplo, imagine que você possui 1 ETH em seu portfólio e decide fazer hedge desse 1 ETH a um preço de $1.000. O preço do ETH então cai para $900, o que significa que sua posição à vista valeria $100 a menos, mas seu hedge agora seria de $100 em lucro. 

Como resultado, em termos reais, você protegeu o capital estacionado em seu ETH à vista através do hedge. Naturalmente, se você estiver errado sobre a reversão do mercado e o ETH subir em vez disso, qualquer aumento no valor do seu portfólio seria compensado pela perda não realizada do hedge.

Embora o hedge seja uma estratégia útil para preservar o valor em um portfólio, como em todas as negociações alavancadas, não está isento de risco e pode dar errado. Muitas grandes empresas usam mercados futuros para fazer hedge de commodities por várias razões, mas isso não significa que a posição terá um resultado favorável. 

Como todas as estratégias de negociação, o hedge requer a mesma diligência e pesquisa para aumentar a probabilidade de sucesso. Se você estiver errado sobre sua decisão de fazer hedge, pode acabar em uma situação pior do que se não tivesse feito nada. Considere também o custo de financiamento, que pode tornar um hedge caro.

O hedge ainda é uma negociação alavancada, com potencial para liquidação ou perda significativa se gerenciada incorretamente. Se você assumir uma posição de hedge com um stop apertado, o mercado pode fechar seu hedge antes de ir a seu favor, o que seria um resultado realmente infeliz. 

Tokens de alavancagem oferecem uma alternativa à negociação alavancada e removem a possibilidade de liquidação (embora não perdas significativas no total). 

Em vez de colocar colateral para margem, os traders podem simplesmente comprar um token com alavancagem embutida, efetivamente comprando um ativo à vista com volatilidade aumentada. Em algumas plataformas de negociação, os traders podem negociar tokens alavancados que se movem três vezes mais do que o equivalente à vista. 

Por exemplo, se você comprou $1.000 em um token alavancado 3x de Solana (SOL), e o preço real do Solana subiu 10% em um dia, isso seria refletido como um movimento de 30% no equivalente alavancado. Esta é uma maneira, sem dúvida, mais simples de amplificar ganhos (e perdas) sem usar alavancagem. No entanto, devido à degradação de valor e ao reequilíbrio diário, esses tokens não são adequados para posições de longo prazo. Mantê-los por períodos prolongados pode resultar em perdas, mesmo que o mercado se mova a seu favor. 

• Gerenciamento de riscos: A alavancagem permite que os traders reduzam o risco de contraparte e também limitem seu risco por negociação de acordo com diretrizes rigorosas de gerenciamento de riscos. Este é um recurso imensamente valioso que não pode ser subestimado. Os traders também podem usar alavancagem para espalhar seu risco por várias plataformas, reduzindo o impacto potencial de serem alvo e a derrapagem. 
• Eficiência de capital: A alavancagem permite que os traders controlem grandes posições com uma quantidade relativamente pequena de capital.
• Hedge: Como descrito acima, ao assumir uma posição curta igual aos ativos em seu portfólio, os traders podem mitigar o impacto de uma possível queda no mercado e preservar capital. 
• Lucro com a queda: Enquanto você pode vender ativos que possui em mercados à vista para comprá-los de volta mais baratos, a negociação alavancada permite que os traders lucrem com a queda de ativos que não possuem. Isso cria muitas mais oportunidades para os traders aproveitarem. 
• Maximizar ganhos: Os traders podem usar alavancagem para gerar retornos desproporcionais que não seriam possíveis em mercados à vista. Uma vez que uma posição começa a gerar um ganho não realizado, os traders podem usar o aumento no saldo da margem para adicionar à posição, que, se a posição continuar a ir a favor do trader, resultará em um ganho geral maior. Esse processo pode ser repetido para compor retornos enquanto a posição permanecer aberta. 

• Potencial para perdas ruinosas: Como muitos traders já experimentaram, negociar com alavancagem pode ter consequências severas. Em muitos casos, isso pode resultar de um simples erro honesto, devido à falta de compreensão sobre como a alavancagem funciona. É por isso que é importante usar alavancagem apenas se você tiver uma compreensão confiante dos mecanismos subjacentes e for capaz de gerenciar o risco de forma segura. 
• Complexidade: Como demonstrado pela lista acima, há uma certa quantidade de complexidade no trading com alavancagem, e pode levar um tempo para entender todas as partes móveis. Isso torna mais desafiador para traders novatos e aumenta a probabilidade de erros custosos. No Reino Unido, muitos traders não conseguem acessar produtos de derivativos de cripto, uma vez que o FCA os baniu para traders de varejo, citando várias razões relacionadas ao potencial dano que eles representam.
• Sensibilidade ao tempo: Por causa da forma como os contratos futuros de cripto funcionam, os traders são sensíveis tanto ao preço quanto ao tempo. Eles são sensíveis ao preço porque naturalmente precisam que o mercado se mova a seu favor para realizar quaisquer ganhos. Eles são sensíveis ao tempo por causa do custo de manter uma posição em certas condições. Se um trader entra em uma posição longa quando o financiamento é significativamente positivo, ele terá que pagar uma taxa a cada poucas horas para manter a posição (quando o financiamento é positivo, os longos pagam os curtos). Essas taxas podem se acumular e, ao longo de um período longo o suficiente, podem prejudicar significativamente a rentabilidade de uma negociação. Em certo ponto, se o mercado não se mover a seu favor por um período longo o suficiente, um trader pode estar pagando tanto em financiamento que pode decidir fechar a posição. Simplificando, traders que pagam taxas de financiamento excessivas precisam que os preços se movam a seu favor dentro de um prazo razoável, enquanto um trader que simplesmente mantém uma posição à vista não tem o mesmo problema. 
• Vulnerabilidade à exploração: Os mercados de cripto frequentemente têm movimentos agudos e voláteis que pegam muitos traders desprevenidos, forçando-os à liquidação. Um short squeeze é um exemplo - o preço dispara rapidamente, forçando os vendedores a descoberto a cobrir. Esses tipos de movimentos tendem a ocorrer quando os traders de futuros estão vulneráveis, onde colocá-los sob pressão gerará liquidez. Leve em conta também que o mercado de cripto opera 24/7, e muitos traders podem ser pegos de surpresa quando menos esperam. 

Se você quiser saber mais sobre negociação de futuros em cripto, Kraken criou uma biblioteca de vídeos úteis para iniciantes. 

Usada corretamente e com cuidado, a alavancagem pode reduzir o risco de contraparte, preservar capital e ser uma fonte de novas oportunidades de negociação. Usada de forma descuidada, a alavancagem pode resultar em perdas rápidas e significativas. A mensagem importante para qualquer trader novato é não usar alavancagem a menos que você tenha certeza de que sabe como funciona e como usá-la. Ao tomar uma série de medidas para mitigar riscos potenciais, a alavancagem pode ser uma ferramenta útil.