Entendendo criptomoedas como colateral para a negociação de futuros

Além da mera especulação, os derivativos de criptomoedas servem como ferramentas para proteção contra riscos, gestão de portfólio e eficiência de capital. Uma das inovações mais úteis nesse setor é a possibilidade de usar criptomoedas como colateral para negociação de futuros.

Em vez de converter ativos digitais em moeda nacional antes de depositar a margem, os traders agora podem usar criptomoedas como Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), ou stablecoins diretamente como margem para abrir e gerenciar posições de futuros. Isso cria novas maneiras de desbloquear capital, preservar a exposição às criptomoedas e alocar fundos em diferentes estratégias sem precisar ficar convertendo repetidamente moedas nacionais.

Com o Kraken Futures no Kraken Pro, os traders qualificados em regiões compatíveis agora podem usar criptomoedas e moedas nacionais como colateral para negociar futuros perpétuos e com data definida.

Esses instrumentos são oferecidos por meio de um ambiente de negociação seguro, transparente e regulamentado, proporcionando aos investidores individuais e institucionais a confiança de que suas atividades estão em conformidade com as normas locais, como a MiFID II na União Europeia.

Nos mercados de futuros, os colaterais funcionam como um depósito de boa-fé que assegura aos investidores a capacidade de cobrir eventuais perdas. Nas finanças tradicionais, esse colateral geralmente consiste em dinheiro ou títulos do tesouro. No entanto, em derivativos de criptomoedas, o mesmo papel pode ser desempenhado por ativos digitais.

Ao oferecer criptomoedas como colateral, o valor desse colateral (presumindo que o colateral não seja uma stablecoin) flutua de acordo com os preços de mercado. Uma valorização aumenta sua margem disponível e capacidade de empréstimo, enquanto uma desvalorização a reduz. Isso cria um sistema de autoajuste que pode funcionar a seu favor quando os mercados se movem favoravelmente, mas também pode aumentar o risco se a volatilidade se voltar contra você.

Os futuros apresentam-se em duas formas principais.

Futuros com data definida

• Vencimento - Vencimento fixo (por exemplo, contrato trimestral BTC/USD)
• Mecanismo - Liquida-se numa data definida
• Uso típico -  Ideal para proteção contra variações de prazos específicos ou para obter previsibilidade de preços

Futuros perpétuos

• Vencimento - Sem data de validade
• Mecanismo - Utiliza taxas de financiamento para alinhar o preço do contrato com o preço spot
• Uso típico -  Indicado para exposição contínua e estratégias de negociação de curto prazo

Futuros perpétuos tornaram-se especialmente populares no mercado de criptomoedas porque simulam a experiência da negociação spot, ao mesmo tempo que permitem alavancagem e gestão de risco avançada. Os investidores podem manter posições indefinidamente, desde que os requisitos de margem sejam atendidos, ajustando sua exposição dinamicamente.

Considere um investidor que possui 1 BTC, atualmente avaliado em 100.000 USD.
Eles depositam esses BTC como colateral para abrir uma posição de futuros perpétuo em BTC/USD no valor de 500.000 USD, utilizando alavancagem de 5x.

• Se o BTC subir para 110.000 USD, tanto o colateral quanto a posição se valorizam. O lucro não realizado aumenta o patrimônio e a disponibilidade de margem.
• Se o BTC cair para 90.000 USD, tanto o colateral quanto a posição perdem valor. Isso reduz a capitalização de mercado da margem e pode acionar uma chamada de margem ou liquidação.

Este exemplo destaca a natureza ambígua dos colaterais em criptomoedas. Como seu ativo de margem e sua exposição à negociação podem estar correlacionados, você ganha eficiência, mas também assume um risco direcional adicional. Os investidores precisam levar em conta essa relação ao dimensionar suas posições ou selecionar quais ativos usar como margem. Utilizar ativos altamente voláteis como margem aumenta drasticamente o risco de liquidação inesperada. 

Se os conceitos de alavancagem, colateral e margem ainda não estiverem claros, este artigo deve esclarecer tudo. 

Utilizar criptomoedas como margem elimina a necessidade de converter ativos em moeda nacional antes de negociar. Isso não só economiza tempo, como também evita possíveis taxas de conversão, spreads e atrasos em transferências bancárias. Detentores de longo prazo podem manter seus investimentos em ativos principais e, simultaneamente, aplicar parte desse valor para buscar novas oportunidades nos mercados de derivativos.

Com futuros com colateral de criptomoedas, seu portfólio de criptomoedas existente se torna um recurso de negociação ativo, mantido sob custódia regulamentada. Em vez de ficar em um armazenamento offline, parte do seu saldo pode ser usada para posições direcionais ou de proteção que estejam alinhadas com sua visão mais ampla do mercado. Isso permite que você reaja rapidamente às oscilações de preços e gerencie a exposição sem liquidar suas principais participações.

A Kraken Futures foi construída com base na transparência e na conformidade. 

Na UE, a negociação de futuros na Kraken EU opera dentro da estrutura regulatória da MiFID II, supervisionada pela CySEC. Isso garante a proteção dos investidores, a custódia segregada e padrões de relatórios consistentes.

Em outros mercados, a Kraken Futures oferece acesso a múltiplos colaterais em uma ampla gama de mercados, respeitando os padrões locais aplicáveis.

Essa abordagem global permite que os clientes interajam com derivativos sob um modelo de governança que prioriza a integridade do mercado e a proteção do cliente.

Prós

• Maior eficiência de capital sem conversão para moeda nacional

• Mantém exposição a criptomoedas enquanto negocia futuros

• Depósitos e retiradas mais rápidos usando ativos on-chain

• Permite a definição de margens entre ativos e estratégias flexíveis na Kraken Pro

Contras

• O valor do colateral flutua de acordo com os preços de mercado

• Maior risco de liquidação durante períodos de volatilidade

• A correlação entre colateral e posição pode amplificar as perdas

• Requer monitoramento cuidadoso dos percentuais de margens

Prós

• O valor estável reduz a volatilidade da margem

• Menor risco de liquidação devido à estabilidade dos colaterais

• Estrutura familiar para investidores tradicionais

Contras

• Requer conversão de criptomoeda, o que aumenta os custos e o atraso

• Menos eficiente em termos de capital para detentores de criptomoedas

• Flexibilidade limitada para estratégias multiativos ou de margem cruzada

Embora colateral de criptomoedas introduza flexibilidade, também aumenta a complexidade.
Aqui estão as principais considerações que todo trader deve entender antes de abrir uma posição:

• Volatilidade do colateral: Como os criptoativos podem ser altamente voláteis, o valor do seu colateral pode flutuar rapidamente. Uma queda repentina no valor da sua posição pode reduzir sua margem de lucro mesmo que sua posição em aberto não tenha mudado, podendo levar à liquidação automática se não for gerenciada proativamente.
• Exemplo: Imagine ter uma posição long em Solana (SOL), mas usando Ethereum (ETH) como colateral. Se o preço do ETH caísse repentinamente (independentemente do preço do SOL), seu colateral poderia ficar em risco. 
• Ganhos e perdas ampliados: A alavancagem permite controlar posições maiores com menos capital, mas as perdas também são ampliadas. O uso responsável da alavancagem e a gestão rigorosa dos riscos são essenciais.
• Preços de referência e financiamento: Os mercados de futuros dependem dos preços de referência para calcular os lucros e perdas não realizados e para determinar quando ocorrem as liquidações. Em futuros perpétuos, os pagamentos de financiamento mantêm os preços alinhados com os mercados spot. Os investidores devem acompanhar ambos os aspectos para entender o custo real de manter as posições. Taxas de financiamento elevadas podem corroer significativamente seus lucros ao longo do tempo. 
• Mecânica da margem: As contas de futuros utilizam requisitos de margem inicial e de manutenção. A queda no valor do período de manutenção aciona a liquidação. Na Kraken Pro, as ferramentas de monitoramento de margem ajudam você a gerenciar a exposição e o saldo colateral de forma eficiente.
• Risco de correlação: Utilizar o mesmo ativo como margem e como instrumento de negociação pode agravar a exposição direcional. Diversificar os tipos de colateral, como combinar BTC e stablecoins, pode reduzir esse risco.

Qual a diferença entre preço de referência e último preço? Entenda aqui. 

Para começar a negociar com criptomoedas como colateral, conclua a verificação da conta e aceite os termos de futuros no seu painel de controle Kraken Pro. Após aprovado:

1. Adicione fundos à sua carteira spot com ativos elegíveis, como BTC, ETH ou stablecoins compatíveis.
2. Selecione o tipo de colateral ao abrir ou gerenciar posições. O Kraken Pro exibirá os requisitos de margem e a alavancagem estimada em tempo real.
3. Monitore seu percentual de margem através da interface ou do aplicativo. Os alertas e os limites de liquidação ajudam você a manter a visibilidade do risco.
4. Ajuste o colateral dinamicamente transferindo entre carteiras spot e de futuros, ou adicionando stablecoins para se proteger contra a volatilidade.

Os clientes europeus abrangidos pela MiFID II podem ter acesso a uma alavancagem até 10x, enquanto outras regiões podem permitir limites mais elevados, dependendo da regulamentação local.

Se você possui ETH em seu portfólio spot, mas prevê uma queda no curto prazo, pode usar ETH como colateral e abrir uma posição short de futuros perpétuos de ETH/USD. Isso permite compensar possíveis perdas em seus investimentos sem precisar vendê-los integralmente.

Se você possui stablecoins como USDT ou USDC e espera que o BTC suba, pode usar essas stablecoins como margem para abrir uma posição perpétua long de BTC/USD. Você ganha exposição direcional, mantendo ao mesmo tempo a estabilidade da colateral equivalente em moeda nacional.

Ao combinar múltiplos ativos de colateral, como BTC e uma stablecoin, você pode diversificar sua base de margem e reduzir a sensibilidade à volatilidade de um único ativo. O sistema de margem unificado da Kraken Pro torna isso possível em uma única conta, melhorando tanto a utilização do capital quanto a distribuição de risco.

Para investidores ativos, o uso de criptomoedas como colateral permite menos etapas de conversão, menor atrito e acesso mais rápido ao capital. Para as instituições, isso significa maior confiança de que os derivativos de criptomoedas podem se enquadrar em mandatos regulamentados e estruturas internas de risco.

Seja você um veterano experiente ou alguém interessado em abrir sua primeira posição de futuros, o Kraken Pro facilita a negociação de uma ampla gama de futuros de criptomoedas e contratos perpétuos.

Cadastre-se na Kraken e conclua a verificação de identidade. Habilite a negociação de derivativos para sua conta.

Transfira fundos da sua carteira Holding para a sua carteira Kraken Futures para usar como colateral em negociações. Apenas os fundos na sua carteira de Futuros são afetados pela atividade de negociação, enquanto os fundos na sua carteira de Holding permanecem inalterados. Suas perdas potenciais são limitadas ao valor que você depositar em sua carteira de Futuros.

Selecione o mercado de futuros de criptomoedas e o contrato que deseja negociar (a Kraken oferece opções mensais, trimestrais e perpétuas). Os contratos de futuros perpétuos, ou "perps", não têm data de vencimento, permitindo que você mantenha a posição enquanto mantiver sua margem.

Selecione a alavancagem desejada. O saldo em sua conta multiplicado pela sua alavancagem determina o tamanho total da posição. A Kraken calcula sua margem de manutenção, portanto, você deve manter um nível mínimo de patrimônio para evitar a liquidação.

Escolha entre comprar (long) ou vender (short) e faça uma ordem a mercado ou uma ordem limite. A Kraken exibirá o preço estimado de liquidação com base na sua alavancagem e no tamanho da sua posição. Se você estiver entrando no mercado, considere o tamanho da sua posição em relação à profundidade do livro de ofertas para determinar o potencial de qualquer slippage.

Acompanhe as oscilações de preços e seus lucros ou perdas não realizados. Garanta que seu nível de margem permaneça acima da margem de manutenção para evitar chamadas de margem ou liquidação.

Considerar a definição de níveis de stop-loss e realizar lucro pode ajudar a proteger o capital investido. Esteja atento às taxas de financiamento em contratos perpétuos, pois estes são pagamentos periódicos trocados entre detentores de posições long e short.

Feche sua posição usando uma ordem de mercado ou uma ordem limite do tipo "somente redução". Seu lucro ou perda realizado é calculado como a diferença entre o preço de entrada e o preço de saída, menos as taxas e os pagamentos de financiamento.

Utilizar criptomoedas como colateral para negociação de futuros está mudando a forma como os investidores gerenciam capital e risco nos mercados digitais. Ao permitir que ativos como Bitcoin ou Ether sejam usados ​​para alavancar posições, os investidores podem manter seus investimentos e, ao mesmo tempo, obter mais flexibilidade e eficiência. À medida que plataformas regulamentadas como a Kraken Pro expandem o acesso para diversas regiões, os contratos de futuros com colateral de criptomoedas estão se tornando um pilar fundamental de um cenário de negociação mais maduro e transparente.